Что было сегодня? Основные рыночные события четверга

Новости
ЗолотоИндексыНефтьФондовый рынокФорексФундаментальный анализЭкономика
EURUSD

Европейские акции и фьючерсы на американские фондовые индексы выросли в четверг во время достаточно унылой торговой сессии с небольшими торговыми объемами из-за празднования Дня независимости. Золото подешевело, но удержалось выше 1 400 USD, цена на фьючерсы на нефть WTI упала.

Индекс Stoxx Europe 600 немного вырос. Контракты по S&P 500 также выросли. Торговые объемы были ниже среднего из-за праздника в Америке и ожидания выхода данных по рабочим местам в Америке.

Доллар был стабилен, так как президент Дональд Трамп обвинил Китай и Евросоюз в валютных манипуляциях, а евро немного ослаб.

Благодаря праздничному дню сегодня в Америке многие инвесторы получили короткую передышку после изматывающих нескольких недель, когда облигации выросли, акции установили рекорды по цене, так как они отслеживали каждое событие в торговой войне и старались анализировать все поступающие данные. На очереди данные по рабочим местам в США, которые могут дать подсказки относительно следующих шагов ФРС.

«Пятничные данные важны, так как они могут указать, что нам ждать от ФРС в этом месяце», сказал Нед Рампелтин, глава европейского подразделения по валютной стратегии банка Toronto-Dominion Bank в Лондоне.
«Конечно, это только покажет текущие рыночные тенденции, не стоит ждать каких-либо новых веяний».

Трамп в своём Твиттере в среду сказал, что Китай и Европа играют в «большую игру по манипуляции деньгами» и «вкачивают деньги в свою систему», чтобы соревноваться с США. Он сказал, что Америка должна соответствовать или «продолжать оставаться дураками» и наблюдать со стороны за действиями других стран.

 

Данные по рабочим местам в США должны быть опубликованы завтра, в пятницу. Ожидается, что новые рабочие места выросли до 160 000 с 75 000 в прошлом месяце.

0
Поделиться публикацией

Бреттон-Вудская система и Смитсоновское соглашение

Разное
ФорексЭкономика
бретон-вудская система

Во время Второй мировой войны, с 1 по 22 июля 1944 года в Штате Нью-Хэмпшир собрались министры 44 государств. Это собрание получило название Бреттон-Вудское соглашение (по названию города в котором состоялось)

Джон Кейнс и Гарри Уайт разработали соглашение, которое было частью закона о ленд-лизе (помощь США странам, пострадавшим в войне). Некоторые страны считали одной из причин войны нестабильность экономики в мире, и это соглашение должно было все уравновесить.

Основные пункты, к которым пришли участники встречи:

  • Курсы валют были зафиксированы на уставленном уровне.
  • Возможность свободной конвертации доллара в золото (это потом позволило сделать доллар главной валютой мира).
  • Создание регуляторов экономики и свободной торговли между странами-участницами.
  • Главным регулятором, созданным в то время, стал Международный валютный фонд, он действует по сей день.

Также был создан Всемирный банк и соглашение по таможенным тарифам. Уже МВФ предложил установить соотношение доллар/золото по цене 35 у.е. за унцию золота. А также он поддерживал фиксированные курсы валют, чтобы больше не допускать нестабильности в экономике. Нужно заметить, что МВФ основал всемирный банк и даже после отмены данного соглашения обе структуры имеют огромное влияние на мировую экономику. Он предоставляет большие займы странам с развивающейся экономикой или находящимся в кризисном положении. Соглашение по таможенным тарифам работает до сих пор, но в реальности мало кто его воспринимает всерьез (тут можно указать на торговую войну США и Китая).

Бреттон-Вудская система и Смитсоновское соглашение

Бреттон-Вудское соглашение перестало существовать в 1971 году, оно было не идеально, имело свои минусы, и президент США, Ричард Никсон, инициировал новое, Смитсоновское соглашение, чтобы смягчить негативное влияние на экономику предыдущего. По новому соглашению доллар так же свободно менялся на золото, но фиксированные курсы остались у других валют. В итоге курс доллара был искусственно завышен, и мировой экономике такой дорогой доллар стал не нужен, плюс ко всему этому в США стал стремительно нарастать торговый дефицит. В итоге данное соглашение тоже было отменено, и курсы валют пустили в свободное плавание (спрос повышает цену и наоборот).

Основным событием данных соглашений стал вывод доллара на мировой валютный рынок и его повсеместное укрепление. А также ряд кризисов и высокая волатильность на валютном рынке после их отмены. Только со временем на рынке восстановились более-менее справедливые цены в процессе саморегуляции.

После отмены Бреттон-Вудской системы стоимость валют отвязалась от золота с коридором волатильности в один процент. Также кроме свободного рынка (невидимой руки рынка) на курсы национальных валют стали сильно влиять инфляция, внешние инвестиции в экономику и прочие параметры. Но президента США это не устраивало, он считал, что саморегулируемый рынок приведет к снижению курсов национальных валют. Поэтому он предложил Смитсоновское соглашение, которое считал наиболее удачным вариантом для мировой экономики. И называл его «величайшим» в истории. В новом соглашении курсы валют были фиксированы, но отсутствовала привязка к золоту, а коридор волатильности был увеличен до 2,25% процентов по сравнению с предыдущим соглашением.

Но и в этом соглашении главным минусом стала именно отвязка валют от золота, при свободном образовании цен котировки золота выросли свыше 200 долларов/ унция. Торговый дефицит в США тоже никуда не исчез, как и переоцененный доллар. Все это, а также общая неэффективная денежно-кредитная политика привели к тому, что в 1972 году валютные рынки закрылись, на плаву остался только Японский. В марте 1973 торги возобновились, но предыдущие соглашение уже не влияли на работу свободных рынков. Курсы валют определялись, исходя из спроса и предложения.

Бреттон-Вудская система и Смитсоновское соглашение

Из плюсов: валюты быстро адаптировались к свободному рынку и на валютный рынок с высокой ликвидностью получили доступ многие трейдеры

Из минусов: часто спекулятивные курсы стали приводить к высоким показаниям инфляции. А высокие цены на нефть в купе с ростом безработицы в США оказывали в целом негативное влияние на мировую экономику (доллар все же стал мировой валютой, и от его курса зависела экономика других стран).

Только при Рональде Рейгане были разработаны программы по решению этих проблем (в разработке участвовал и Пол Уокер, глава ФРС).

0
Поделиться публикацией

Биткоин, Facebook и конец деньгам 20 века

Аналитика
BTCКриптаФундаментальный анализЭкономика
FB

В мире блокчеина и криптовалют никогда не бывает скучно. Два сенсационных события прошедших двух недель – запуск проекта Либра и сильнейшие движения биткоина могут казаться несвязанными друг с другом. И, возможно, влияние первого на второе может быть не таким значительным. Тем не менее, совпадение этих событий говорит о том, насколько глобально повлияло на нашу жизнь изобретение Сатоши Накамото.

С этой точки зрения эти две разработки имеют между собой что-то общее: они включают в себя элементы изменившегося финансового мира на фоне растущей экономической неопределённости.

Роль биткоина как «цифрового золота»

Bitcoin

Или сейчас, или в будущем, появление Либры окажет огромную поддержку биткоину.

Разгорающиеся споры относительно Либры не только приводят к большему интересу людей к криптовалютам, особенно самым известным из них, но и является значительным шагом к миру, где биткоин должен преуспеть.

Несмотря на то, будет ли успешен проект Либры или нет, он уже подтвердил, что в мировой экономике цифровая эпоха будет основана на блокчейн-решениях. Также он подчеркивает, что мы движемся в эпоху цифровых активов.

И ровно в той же мере, что люди искали защиту своему состоянию в физических активах типа золота и недвижимости в аналоговой эпохе, они теперь ищут такую же защиту и для своих цифровых активов. Биткоин не просто так называют «цифровым золотом»: он изолирован от политизированности денег, чем не может похвастаться та же Либра.

Я думаю, что основное развитие мировых денег в последующем десятилетии будет миксом, от проектов типа нового блокчейна Swift с одной стороны до Либры с другой. Но с увеличением масштабов их применения будет расти и спрос на биткоин, как на самый оптимальный инструмент для хеджирования рисков.

Таким образом, несмотря на то, есть ли причинно-следственная связь между этими двумя проектами (Либра и биткоин), появление первой несет в себе огромные предпосылки для продолжительного и растущего спроса на биткоин. И мы уже стали свидетелями ралли цены биткоина с около 7 000 USD 10 июня до пика немного ниже 14 000 USD в прошлый четверг.

 

Закулисье мировой экономической неопределенности

Сдвиг в мировой денежной парадигме привносит новую переменную в то, что может быть серьезным экономическим кризисом. Также как и предыдущие периоды мировых экономических конфликтов, текущее непредсказуемое состояние американо-китайских торговых отношений напрямую влияет как на состояние денежного рынка, так и на ожидаемые политические решения.

Но теперь это все происходит в то время, когда криптовалюты и блокчейн выглядят как альтернативный способ обезопасить себя от рисков, которые несет для них разрушающаяся обстановка.

Торговая война между США и Китаем напугала бизнес и инвесторов по всему миру, что привело к резкому увеличению спроса на традиционные активы-убежища. Спрос на долгосрочные бонды уменьшил их доходность и привёл к инверсии кривой доходности ценных бумаг Казначейства США – рыночному сценарию, который Уол Стрит традиционно считает предвестником рецессии.
Это, в свою очередь, подогревает ожидания смягчениях денежной политики центральных банков, которую, скорее всего, возглавит Европейский центральный банк. Вспоминая триллионы долларов, евро и йен, которые были добавлены к резервным деньгам во время эпохи «количественного смягчения», которая сопровождала и мировой финансовый кризис прошлого десятилетия, инвесторы опять-таки начали создавать себе защиту от инфляции. И на сей раз это не только традиционные инструменты (золото в июне подорожало почти на 10%), но и новые – биткоин (рост почти на 40%).

 

Китайский отток капитала

Гонконг

Также ведутся разговоры об оттоке капитала из Китая и Гонконга, поведение, которое обычно подогреваешь интерес к биткоину.

Платёжный баланс Китая показывает большую величину статьи «Ошибки и пропуски», что традиционно является неформальным способом подсчитать, какое количество ренминби (китайский юань) исчезает через неофициальные каналы, чтобы обойти лимиты, которые накладывает Пекин на своих граждан при покупке иностранной валюты. Практически наверняка часть этого оттока вызвана тем, что производители хотят вывести своё производство в оффшор, например, в Тайвань, чтобы обойти американские налоги. Однако это также, наверняка, и бизнес, и богатые люди, которые просто напросто хотят защитить свои состояния.

Между тем и протесты в Гонконге также привели к разговорам, что бизнесмены переводят свои средства в оффшор.

Основная часть этого капитала уйдёт в доллары. Но даже если малая часть этих денег перейдёт в биткоины, это может оказать огромное влияние на цену биткоина. Если посмотреть на биржу Coinbase, можно увидеть увеличение спроса на биткоин.

Новый виток экономической нестабильности происходит на фоне усилившихся позиций криптовалют и блокчейна в качестве ключевых элементов новой финансовой архитектуры мира. Во время кризиса 2008 года никто, кроме небольшой группы людей, не знал о существовании альтернативной модели финансового мира. Теперь все иначе. Мы живём в другом мире, как бы банально это не звучало.

 

Источник «Bitcoin, Facebook and the End of 20th Century Money»

0
Поделиться публикацией

Грядущий мировой кризис? Или фантазии домашнего трейдера?

Аналитика
КриптаТехнический анализФондовый рынокЭкономика
Грядущий мировой кризис? Или фантазии домашнего трейдера?

Очень многие в финансовом мире кичатся тем, что распознали вовремя мировой кризис, стараясь как можно чаще мелькать на телеэкранах, но я на это вовсе не претендую, а всего лишь хочу поделиться своей точкой зрения.

На примере американского фондового рынка, в частности на индексе SPY, постараюсь показать признаки грядущего кризиса и немного пофантазирую о последствиях для мировой экономики.

Все знают, что во время кризиса ни одна экономика мира не остается в стороне, только кого-то это касается в большей степени, а кого-то в меньшей. Если рухнет один рынок, то за ним, как карточный домик, повалятся и другие.

В последние торговые сессии мне удалось рассмотреть признаки, которые могут быть вам интересны. Но они являются субъективными.

 

SPY 500

Вот-вот снова индекс SPY пробьет свой исторический максимум: все ликуют, что рынок находится в фазе роста, обновляя хаи. Хочу отметить, что каждый обвал характеризовался переписыванием максимумов с повышенной волатильностью и сейчас именно такой момент.

На мой взгляд, в настоящий момент не то время для того, чтобы падать, поэтому, возможно, это произойдет в ближайший год. Помимо этого, у дейтрейдеров (коим являюсь я) хорошо идут шорты, но очень туго идут лонги. Несмотря на общий рост, в основном, бумаги продаются, то есть толпа гонит рынок вверх, а крупные игроки от своих активов избавляются.

Признаюсь откровенно, что начало кризиса ожидали с осени 2015 года, думая, что полный обвал произойдет в 2016 году, но как сказал Дональд Трамп: «Make Аmerica great again». Надо отдать должное политике президента США, при котором обвала не произошло.

Причины для падения были: повышенные объемы, что свидетельствовало о выходе из позиций. Также вероятен сценарий, что инвесторы по некоторым бумагам накапливали короткие позиции.

Сейчас очень высокая волатильность, которой еще ранее не было, если смотреть на месячный график. Волатильность является признаком неопределенности и возможной смены тренда.

Грядущий мировой кризис? Или фантазии домашнего трейдера?

Почему прямо сейчас не произойдет обвала рынка?

Этого в ближайший месяц, скорее всего, не произойдет, потому что в настоящий момент относительно низкие объемы, но когда они проявятся, то уже все будет лететь в тартарары.

Падение будет длиться до тех пор, пока не выйдут максимальные объемы, как это было в 2002, 2009 и 2011 годах.

Грядущий мировой кризис? Или фантазии домашнего трейдера?

Поэтому те, кто торгует на фондовом рынке, просьба внимательно выбирать инструменты для лонгов.

 

Что может стать причиной падения?

В этой главе позволю себе вольности и немного пофантазирую. С большей долей вероятности, думаю это будет криптовалюта (да-да, именно она).

Если посмотреть на историю, то новые инструменты в финансовом мире приводили к мировому кризису. Для этого можно вспомнить кризис 2008 года, который иначе называют ипотечным, из-за введения деривативов на ипотечное кредитование.

Он характеризовался тем, что кредиторы не могли платить по счетам, а банки выдавали клиентам высший рейнтинг, не проверяя надежность клиентов. В свою очередь умные дяди и из этого сумели сделать спекулятивный инструмент, из-за которого произошел обвал сначала в США, а потом и во всем мире.

Криптовалюта, по факту, не имеет какой-либо стоимости и носит исключительно спекулятивный характер. Предполагаю, что прежде чем она уйдет в небытие, то она пробьет все хаи, чтобы набрать пассажиров в уходящий поезд, в то время как крупные игроки продадут свои «активы» толпе.

Многие будут писать, что и деньги не имеют какой-либо ценности, и кроме бумаги ничем не подкреплены, но я могу ответить, что денежные средства регулируются государством, которое держит все денежные потоки под контролем, а у криптовалюты нет никакого гаранта, что говорит о самой идеальной афере столетия.

 

Что общего с прошлым кризисом ?

Введение нового инструмента в финансовый мир для поддержания спекулятивного интереса у участников рынка, не учитывая реального сектора экономики, оставаясь в своей «ипотечно-криптовалютной реальности».

Отсутствие реакции от всех контролирующих органов, что мне позволяет сделать предположение, что как и в 2008 году, так и сейчас, все делается исключительно целенаправленно, то есть в этом есть заинтересованность государственных структур, а мнимая свобода криптовалюты от государства улетучивается.

Мыльные пузыри лопаются всегда !!!

0
Поделиться публикацией

Обзор экономических новостей на вторую неделю июня

Новости
ФорексФундаментальный анализЭкономика
finansovye-novosti

Всем доброго времени суток. Прошлая неделя подарила много информационных поводов, а также интересных и не всегда прогнозируемых  движений. Наступившая неделя будет не такой насыщенной в информационном плане, но все равно попытаемся ее разобрать.

 

Понедельник

В 17:00  Бюро статистики труда США опубликует ежемесячный отчет о количестве вакансий на последний рабочий день месяца. В этом месяце прогнозируется, что это число будет примерно равно 7394000 мест. Стоит отметить, что за последний год 9 отчетов были с положительной динамикой, а 2 из 3 с отрицательной отличались незначительно. Это говорит о том, что у положительного сценария по этой новости больше шансов.

 

Вторник

В этот день выйдет всего одна новость, которая имеет важную роль в Великобритании – изменение числа заявок на пособие по безработице.

В этом месяце делается прогноз на 4 тысячи человек, вроде как ничего особенного, но актуальное значение почти всегда превышало 20 тысяч человек при аналогичных прогнозах. Поэтому можно сделать вывод, что реальные данные скорее всего будут на уровне 20 тысяч человек.

 

Среда

В среду хочу отметить две новости. В 11:15 по московскому времени состоится выступление президента Европейского Центрального Банка. Это будет иметь влияние на цену, если только будут позитивные или негативные обещания

В 17-30 будут опубликованы еженедельные данные по изменению запасов сырой нефти. Учитывая, что расхождения значительные каждую неделю в разные стороны, то сложно судить примерно какими будут актуальные данные. На эту неделю прогноз составляет 3,37 млн. баррелей. Значительное различие этого показателя может оказать большое влияние на валюты нефтезависимых стран.

 

Четверг

Этот день характеризуется важными новостями только утро. Так, например, в 4:30 в Австралии выйдут ежемесячные данные по изменению занятости населения. Прогнозируется изменение на 23 тысячи человек, но в последние два месяца не было значительных расхождений прогноза с актуальными данными.

В 10:30 Национальный банк Швейцарии будет рассматривать изменение процентной ставки. На данный момент она на отметке минус – 0,75%. Такое значение процентной ставки уже последние 4,5 года, что делает вероятность изменения все более и более высокой.

Прошлые процентные ставки в среднем проживали 3 и 2 года соответственно, не считая изменения процентной ставки в декабре 2014 года, которая состоялась на следующее заседание.

 

Пятница

Днем в 15:30 станет известно об изменении данных розничных продаж в США. Очень редко происходят большие расхождения реальных и прогнозируемых данных и они на данный момент примерно равны 0, плюс – минус 0,2%. В этот раз прогнозируемый показатель составляет 0,2 %

В 15:55 по московскому времени состоится выступление председателя Банка Англии. Данные выступления не часто приводят к изменениям цен, но если это происходит из-за резких высказываний, то инструменты могут менять направление вплоть до разворота.

Вот и все новости на грядущую торговую неделю. Спасибо за то, что прочитали статью!

0
Поделиться публикацией

США VS Мировая экономика

Аналитика
AUDUSDEURUSDФорексЭкономика
США vs Мировая экономика

Подается это все под предлогом решения проблемы по миграции. Ранее Трамп уже выдвигал требования построить стену за счет Мексики или выделить на этот проект средства из бюджета. Но как мы видим на примере с Китаем, мотивация Штатов тут совершенно другая, а именно ограничение импорта товаров в свою страну и удар по экономикам конкурентов. Такие жесткие действия, очевидно, выльются в проблемы для мировой экономики и пополнение числа участников торговой войны. Из-за пошлин пострадают не только китайские и мексиканские компании, а также те, кто ведет экспорт из США.

На фондовом рынке опять произошла распродажа и доллар опять обвалили против основных валют. Индекс доллара рухнул с уровня 98.200 до 96.700. Это обусловлено тем, что трейдеры перевели средства из доллара в менее рискованные активы.

США VS Мировая экономика

 

С учетом этого рост евро и Австралийского доллара может быть лишь временной реакцией рынка. После заседания ЕЦБ по монетарной политике и решения оставить ставку на прежнем уровне (0,00%) трейдеры откатили пару евро/доллар вверх почти на 100 пунктов, до уровня 1.1305/1.1310, но опять же на общем фоне это нестабильный рост, учитывая общее снижение основных экономических показателей: инфляции, расходов потребителей, а также падение сектора реального производства.

 

EURUSD

Германия, одна из самых сильных экономик Еврозоны, показывает наибольшее замедление роста в основных секторах за последние годы, а также рост безработицы, а это основной показатель состояния экономики. А после начала торговой войны ЕЦБ скорее решится на дополнительные меры по стимулированию экономики. Пока для пары евро/доллар ближайшей поддержкой, в среднесрочной перспективе, является уровень 1.1100. На данном уровне был сильный отбой летом 2017 года, и в этом году медведи делали несколько попыток пробить его, но пока безуспешно. Также нужно учитывать, что евро находится в сильной перепроданности.

 

США VS Мировая экономика

 

AUDUSD

Паре австралиец/доллар удалось вырваться из диапазона прошлой недели 0.6960/0.7070, в данный момент пара находится у нижней границы данного диапазона, но нужно учитывать политику ЦБ Австралии по кредитно-денежной политике, ВВП и другие показатели внутри страны. В среду центральный банк Австралии все-таки снизил ставку с уровня 0.5% до уровня 0.4%, тем самым простимулировав экономику, но нужно учитывать, что в этом году мы уже видели такие шаги от ЦБ Австралии. И такие меры на фоне предстоящей рецессии скорее всего являются заблаговременными.

В ближайшее время возможна встреча руководителей Австралии и США и попытка смягчить общую кредитно-денежную политику. А Америка в ближайшее время может анонсировать новый виток торговой войны. На фоне всего этого, даже учитывая принятые меры, рост австралийца, как и евро, может оказаться крайне краткосрочным. Все-таки США добивается относительно больших успехов в торговой войне на мировой арене. Ближайшим сильным уровнем поддержки пока является 0.6870 (минимум мая этого года) а сопротивлением – 0.7010/0.7050 (середина нисходящего тренда апрель/май текущего года)

США VS Мировая экономика

0
Поделиться публикацией

USDMXN. Мексиканские страсти

Аналитика
Технический анализФорексФундаментальный анализЭкономика
MEXICO

Мексиканское песо — валюта, которая является официальным платежным средством в Мексиканских Соединенных штатах. На всем протяжении, от предвыборной компании по сегодняшний день президентства Д. Трампа, нынешний президент США жестко высказывается в отношении Мексиканского государства, в частности по вопросам миграции. В данном обзоре будут рассмотрены как технический , так и фундаментальный анализы валютной пары USDMXN.

 

Фундаментальный анализ

31 мая Трамп рассказал о введениях пошлин в размере 5% на все ввозимые в США товары из Мексики. Он объяснил эти меры желанием снизить нелегальную миграцию южного соседского государства. Глава Белого дома предостерег, что пошлины будут повышаться до тех пор, пока поток мигрантов из Мексики не прекратится. Помимо борьбы с мигрантами, Трамп выразил беспокойства, что более 90% всех наркотический средств, ввозимых в США, приходится как раз на Мексику.  Меры вступят в силу 10 июня. Сразу же после этого заявления, валютная пара USDMXN резко выросла:

USDMXN. Мексиканские страсти

И буквально недавно, 5 июня 2019 г. , Трамп заявил, что готов к переговорам, по поводу данных  пошлин, но на первых стадиях переговоров, стороны не смогли договориться:

USDMXN. Мексиканские страсти

Так же, по мнению Трампа, данные пошлины помогут американским компаниям вернуться в США. В четверг возобновляются переговоры с Мексикой касательно соглашения по пресечению нелегальной миграции. «Тут надо понимать, что если договора не будет, то уровень в 5% пошлин заработает уже в понедельник»

В общем, все предельно просто, если все же мы не увидим прогресса в  переговорах, мы можем ожидать такой же рост валютной пары, который был 31 мая, когда только объявили об этих мерах.

Технический анализ

Если мы взглянем на график цены (Н4), то можно наблюдать следующую картину:

USDMXN. Мексиканские страсти

После бурного роста 31 мая, цена вошла в стадию консолидации, нарисовав фигуру «флаг». Цена как будто затаилась в ожидании. Ожидается, что если же сторонам не удастся договорится, то уровень 19,82 будет пробит. Какие же цели можно ожидать в случае такого исхода:

USDMXN. Мексиканские страсти

Ближайшая цель, до которой цена может дойти, является 20 мексиканский песо за единицу доллара. Будет ли достигнута цель в 20,60, сказать трудно. Естественно, если переговоры провалятся и Трамп будет жесток в своих действиях, то существует такой вариант. В данной сделке можно прибегнуть к  стоп ордеру, но объемы в таком случае должны быть минимальные.

Всем удачной торговли!

0
Поделиться публикацией

Обзор экономических новостей рынка Форекс на неделю 03.06-07.06

Новости
ФорексФундаментальный анализЭкономика
Экономические события

Первая неделя лета будет насыщена новостями с экономических рынков и будем надеяться, что они будут сулить трейдерам большие движения, что положительно скажется на банковском счете. Ну что, поехали!

 

Понедельник

Понедельник день тяжелый:) Так думаем видимо не только мы, но и великие мира сего, поэтому в этот день важные данные будут публиковаться в США, где в 17-00 по московскому времени объявят индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе. Прогноз составляет 54,1 пункт, но учитывая, что разбежка с актуальными данными небольшая, то скорее всего это не приведет к хорошим движениям. Предыдущие три раза актуальные данные были хуже прогноза.

 

Вторник

В этот день главные события будут разворачиваться в Австралии, где в 4:00 будет опубликован ежемесячный отчет о розничных продажах. Считаю, что эта новость наиболее важная по причине очень больших разбежек актуальных данных с прогнозами в прошлые месяцы. В этот раз планируется рост на 0,3%.

Там же, уже в 7:30 по московскому времени будет принято решение по изменению процентной ставки. С августа 2016 года она остается одной и той же. А чем больше времени проходит, тем выше вероятность изменения.

В 12:30 выступит председатель Резервного банка Австралии, если ранее поменяют процентную ставку, то будет иметь значение, что он будет обещать. В любом случае этот день сулит интересные новости и хорошие движения в парах с австралийским долларом.

В 16:55 состоится выступление американского коллеги из ФРС Пауэлла, что также может существенно повлиять на цену доллара. Поэтому предлагаю в этот день наиболее пристально наблюдать за парой AUD – USD.

 

Среда

Среда также начинается новостями из Австралии, где в 4:30 будет опубликован ежеквартальный отчет об изменении ВВП. Эта новость интересна тем, что в прогнозе заложена очень высокая цифра 1,1%, и, как мне кажется, реальные данные будут ниже.

В 12:00 по московскому времени будут опубликованы Евростатом данные об измнении розничных продаж в еврозоне. Последние полгода актуальные данные очень сильно расходятся с прогнозами. В этом месяце предполагается нисходящая тенденция на – 0,3%. Именно по этим причинам будет интересно понаблюдать за этими данными из Евросоюза.

В 17:30 в США будет снова опубликованы данные об изменении количества запасов сырой нефти. Этот отчет интересен тем, что прошлый раз были данные, которых никто не ожидал. В эту среду заложен прогноз в 2,122 миллионов баррелей, учитывая прошлый актуальный прогноз в  – 0,282 млн. баррелей.

 

Четверг

В четверг будут править балом сводки с Евросоюза, которые, скорее всего, будут содействовать хорошим движениям.

В 11:25 выступление председателя Банка Японии, а в 12:00 будет выступать его коллега из Великобритании Карни. Если обойдется без резких заявлений, то скачков цен не предвидится.

В 12:00 финансовая общественность узнает данные об изменении занятости в прошлом квартале, а также изменение показателя ВВП в Европейском Союзе. Эти данные обычно совпадают с прогнозами, а в этот раз он составляет по трудящимся 0,3 %, а по ВВП  0,4 % .

В 14:45 в ЕС будет принят ряд решений: по ставке по депозитным средствам, по ставке маржевого кредитования, по процентной ставке.

По депозитным средствам уже с 2016 года ставка составляет – 0,4 %, и как мне кажется, нет существенных оснований для того, чтобы ее менять.

Подобная практика касается и ставки маржевого кредитования, где с 2016 года она не меняется с показателя 0,25 %, а процентная ставка равна 0%  с того же времени. Если и будет суждено произойти переменам по этим показателям, то думаю, что они коснутся всех этих показателей. В случае развития именно такого сценария, то будет очень интересно.

 

Пятница

В 6:50 начнется выступление председателя Банка Японии Куроды, учитывая, что эти выступления часты, то рассчитываю, что они не повлияют на движение инструментов с японской йеной.

В 15:30 по московскому времени в Канаде будет опубликован отчет по изменению занятости населения. Эта новость наиболее интересна потому что актуальные данные редко совпадают с прогнозами. В этот раз положительный прогноз в 17,6 тысяч человек, но на основе последних полгода актуальные значения намного выше, что может помочь росту канадского доллара.

 

Как видите, на этой неделе произойдет много интересного, поэтому следите за новостями, следите за графиками, но не забывайте быть счастливыми. Желаю успехов в торгах!

0
Поделиться публикацией

Сколько стоят слезы Терезы Мей

Новости
GBPUSDЭкономика
Тереза Мей

Многие уже успели потерять нить того, что происходит в Великобритании в плане перепетий с Brexit. Но та страсть, с которой зарубежные политики не только работают, но и уходят (а премьер Тереза Мэй расплакалась во время заявления о своей отставке) – это, конечно, впечатляет.

Главная причина отставки – непримиримая позиция премьера по поводу выхода Великобритании из состава Евросоюза, что не разделяет большинство британских парламентариев, которые неоднократно блокировали предварительное соглашение г-жи Мэй по Брекзит.

Сам выход из ЕС должен был состояться еще 29 марта, однако из-за неудачных голосований его пришлось перенести на 31 октября 2019 года.

Всего парламент рассматривал 4 версии соглашения, но, в итоге, не поддержал даже популярные предложения консерваторов, при котором Великобритания, выходя из ЕС, сохраняла членство в Таможенном Союзе.

Среди других проектов рассматривались сценарии с сохранением членства в Таможенном союзе ЕС и Европейской ассоциации свободной торговли, проведение референдума по одному из проектов сделки, выход без сделки и даже полная отмена Брекзит.

Граждане королевства настаивают на проведении повторного референдума – петицию об отмене Брекзит подписали уже более 5 миллионов человек.

Напомним, что первый референдум о выходе Британии прошел еще в июне 2016 года, когда большинство проголосовало “За”. Однако, за это время так и не были одобрены необходимые законодательные инициативы.

23 мая прошли выборы в Европарламент, уже без участия Великобритании. Таким образом, Британия не соблюла норму договоренностей о выходе ДО 23 числа. В таких условиях, вопрос Брекзит вновь получает долгосрочную перспективу рассмотрения, а второй референдум – почти безусловным.

Масштабы кризиса могут оказаться гораздо более серьезными, чем они кажутся на первый взгляд.

Таким образом, Британия все еще в ЕС, но уже не принимает участия в деятельности парламента ЕС.

Далее, не решенным остается вопрос с двум Ирландиями. Напомним, что стороны пока не могут решить проблему границы между Северной Ирландией (которая является частью Великобритании) и Республикой Ирландия (являющейся членом ЕС).

Белфастское соглашение 1998 года гласит, что между ними не должно быть физической границы. Однако, британских политиков это не устраивает, потому что это означало бы «неполный» выход Британии из ЕС.

 

Отставка премьер-министра

24 мая Тереза Мэй заявила об уходе в отставку с поста лидера Консервативной и юнионистской партии 7 июня, что автоматически означает и окончание ее работы премьер-министром. Практически все мировые издания писали про её слезы в конце спича.

«Я сделала всё от меня зависящее, чтобы убедить депутатов поддержать эту сделку (по Брекзит)… К сожалению, я не преуспела»

 

Физически, до полной отставки, госпожа Мэй проработает еще около шести недель исполняющим обязанности премьера, пока будут происходить выборы нового лидера от консерваторов. Также она будет принимать визит Дональда Трампа 3 июня.

 

Что дальше?

Основным кандидатом на пост является бывший глава МИД Великобритании экспрессивный Борис Джонсон, поддержку которого уже обозначил и Президент США, который ожидает от нового премьера успешного продолжения курса на Брекзит.

Вобщем, та еще “Санта-Барбара”, все последствия которой пока не до конца можно осознать.

Посмотрим, как будут развиваться дальнейшие события.

0
Поделиться публикацией

Французский индекс САС40

Аналитика
ИндексыТехнический анализФондовый рынокФундаментальный анализЭкономика
САС 40

France 40 или САС 40 – является важнейшим фондовым индексом в 5-той Республике. Данный индекс показывает состояние экономики во Франции, также наряду с DAX и FTSE 100 —один из самых крупных индексов ЕС.

 

Немного информации о САС 40

Индекс рассчитывается как средний арифметический показатель по капитализации 40 компаний. Акции котируются на бирже Euronext Paris. Одна из особенностей САС 40, что более 45% акций принадлежит иностранным инвесторам, самая большая часть инвесторов принадлежит Германии, на что мы не можем не обратить свое внимание, когда диверсифицируем свой портфель, ведь немцы, с присущей им пунктуальностью, скрупулезно относятся к инвестициям, просчитывая каждую мелочь. Часть компаний вообще ведут свой бизнес за пределами Франции, так что этот индекс не только зависит от внутренней экономики страны, но также и от мировой. Наибольший вес во французском индексе имеют Total (нефть и газ), LVMH (личные и бытовые товары), Sanofi (здравоохранение), BNP Paribas (банки), Airbus и тд.

 

Что нам говорят фундаментальные показатели?

«У Франции дела обстоят лучше, чем у ее европейских партнеров», — заявил министр экономики и финансов Франции Бруно Ле Мэр.

И с этим трудно не согласиться — экономический рост во Франции в первом квартале 2019 года составил 0,3%, столько же, сколько и в последнем квартале 2018 года, сообщает Le Figaro. Если мы посмотрим в целом на экономику ЕС, мы можем наблюдать повсеместное замедление экономики, но рост во Франции вызван увеличением спроса внутри страны, а также ростом инвестиций. Еще один важный показатель для экономики страны —это, конечно, туризм. Несмотря на то, что в 2018 году министерство туризма объявило о гигантском потоке туристов, начало 2019 года оказалось не таким плодовитым. По заявлению министра туризма, во всем виноваты забастовки, которые продолжаются в стране с конца 2018 года, где протестуют профсоюзы в желтых жилетах.

Французский индекс САС40

И действительно, данные события в стране отразились и на цене индекса САС40, именно в это время, с 18 ноября по конец декабря, были самые стихийные забастовки. Митинги происходят до сих пор, но они уже не такие многочисленные.

 

Технический анализ

Французский индекс САС40

На графике цены мы можем наблюдать следующую картину: 30 апреля 2019 года цена подошла к максимум 17-18 гг.,но как и в прошлые разы не смогла пробить уровень 5559. Несмотря на падение цены в конце 2018 года ( из-за забастовок), цене удалось восстановиться и показать отличный рост. В целом видно, что цена в настоящий момент зажата в канал между 5232 и 5559. Индикатор АТR говорит нам о том, что волатильность растет после вышеуказанных событий.

 

Вывод

Исходя из фундаментальных показателей, можем наблюдать рост экономики Франции, на носу время отпусков, жаркая пора для туристического потока, когда каждый турист будет вкладывать в экономику. Положительные прогнозы от банков и рейтинговых агентств. Отбитие цены от сильного уровня поддержки говорит нам о том, что мы вскоре можем увидеть повторение максимума 2019 года на уровне 5559. Для диверсификации своего портфеля данный актив кажется перспективным.

0
Поделиться публикацией

Обзор важных экономических новостей на этой неделе

Новости
ФорексФундаментальный анализЭкономика
Экономические события

Понедельник

Сегодня два важных события. По разные стороны океана в США и Японии.

В 2:50 по московскому времени в Японии был отчет о квартальном изменении ВВП. В прошлом квартале, как ив этом, был прирост в 0,4 % процента.

В 20:05 будет выступление заместителя ФРС Клариды. Это событие будет важным, при условии интересных высказываний, если же этого не произойдет, то, скорее всего, это не окажет никакого влияния на курс доллара.

 

Вторник

Во вторник главнейшие новостные события будут происходить ночью, которые вполне реально могут повлиять на цену инструментов.

В 2:00 начнется выступление председателя ФРС США Пауэлла. Рекомендую воздержаться от входа в позиции перед выступлением или сразу после него.

В 3:00 будет ежеквартальный отчет об изменении ВВП в Сингапуре. Это новость для тех, кто торгует более редкие пары. В этом квартале ожидается 2% рост этого показателя, что на истории является хорошим прогнозом. Высокая вероятность, что будет другая цифра плюс-минус 0,5 %.

В 5:15 в Австралии будет отчет председателя резервного банка. Это выступление может либо ускорить падение, либо же спровоцировать коррекцию, поэтому за данным событием также нужно следить.

 

Среда

В этот день принимает эстафету президент Европейского центрального банка со своим выступлением. Это событие будет происходить в 10:30 по московскому времени, поэтому  не рекомендую с утра торговать европейскую валюту.

В 17:30 будут данные по изменению запасов сырой нефти. В этот раз планируется изменение на 0,77 миллионов баррелей. Учитывая, что на истории часты отличия прогнозируемых и актуальных данных, то это может повлечь скачки нефти, а также российского рубля и канадского доллара.

 

Четверг

Этот день будет характеризоваться  менее серьезными новостями, но на них нужно также нужно обратить внимание.

В 9:00 будет ежеквартальный отчет об изменении ВВП в Германии. В этом квартале планируется положительное движение в 0,4 %. Германия является ведущей экономикой Европы, поэтому сильное изменение актуальных данных может повлиять на евро.

Помимо этого, в Германии будет опубликован индекс делового климата в 11:30 по московскому времени.

 

Пятница

Этот день характеризуется важными новостями из Европы и США, но на мой субъективный взгляд, скорее всего, серьезно на цену они не повлияют.

В 11:30 в Великобритании будет объявлен отчет по розничным продажам за предыдущий месяц. Ожидается, что в сравнении с позапрошлым этот показатель будет ниже. Прогноз  минус 0,6 %, а во время прошлого отчета актуальным было значение 1,1%.

В США в 15:30 будут публиковаться заказы на товары длительного пользования. Ожидается, что данные в сравнении с прошлым месяцем не претерпят изменений. Только серьезное различие реальных данных с прогнозом может повлиять на цену.

 

Рекомендации

Прежде всего, хочется дать небольшой совет фундаменталистам, у которых торговля новостей является главным критерием:

– Не пытайтесь предугадывать, какой будет новость заранее, а также пытаться угадать реакцию участников рынка на новость и сделать вход на ожиданиях. Данная тактика ни к чему хорошему не приведет.

– Воздержаться от входа в позицию перед важными новостями и минимум час после голосования.

 

Спасибо за то, что прочитали статью !

0
Поделиться публикацией

Фондовые индексы. Просто о непростом

Разное
ИндексыФондовый рынокЭкономика
Фондовые индексы

В мире насчитывается более двух тысяч различных индексов, которые, по своей сути, являются рыночными маркерами или “флюгерами”, показывающие нам общий характер того или иного рынка в данный момент времени. Попробуем разобраться в вопросах “Что это?” и “Для чего?”.

Если начать со второго вопроса (“Зачем?”), то ответ будет чем-то похож на вопросы про биржевые индикаторы. Будучи по своей сути “функцией”, и индикаторы, и индексы помогают инвесторам и трейдерам более точно прогнозировать потенциальные сценарии развития ситуации по тем или иным активам.

Движение планет, прогноз погоды, режим работы светофора на перекрестке – эти и еще многие другие процессы могут с высокой точностью просчитываться на основании математических функций. Рыночные тренды и их динамика, очевидно, тоже.

Любая компания функционирует в рамках конкретной отрасли. Таким образом, можно сказать, что и компания оказывает влияние на отрасль, и отрасль на компанию.

Существуют лидеры отрасли, оказывающие на нее максимальное влияние. Такие себе “локомотивы”. И условные “вагоны” – важные участники рынка, составляющие общее поле. Если объединить характерные акции в отдельные группы и получить некое общее значение для каждой группы исходя из стоимости входящих в группу акций – вы получите индекс.

Таким образом, индексы созданы как показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг, что может характеризовать состояние как отдельной отрасли экономики, так и рынка в целом. Часто можно увидеть цифры в названии индексов (S&P500, DAX30, NQ100 и т.д.). Таким образом обозначается количество компаний, котировки которых используются для вычисления значения индекса.

Стоит отметить, что методология пересчета различных индексов постоянно прогрессирует и сегодня часто уже не является просто средним арифметическим числом. Очевидно, что главной проблемой актуальности того или иного индекса будет проблема весов: дорогие акции окажут большее влияние на индекс, чем дешевые (а часто дешевые акции не окажут вообще никакого влияния, несмотря на серьезные флуктуации). При этом капитализация компаний с более дешевыми бумагами может быть большей, чем стоит эмитент дорогих акций, т.к. капитализация – это стоимость всех существующих акций.

Таким образом, стоимость одной акции влияет на стоимость компании косвенно, а не прямо. Для этого биржи вводят различные методы расчета, а также дополнительные коэффициенты, используемые в формуле просчета индекса. Каждый из методов имеет и плюсы, и минусы, погружаться в которые есть смысл только в том случае, если вас глубоко интересует теоретическая подоплека вопроса. В остальном же – можно не слишком “заморачиваться” и брать уже готовые решения в виде наиболее авторитетных и зарекомендовавших себя индексов.

С 80-х годов прошлого столетия фондовые индексы стали доступны и для маржинальной торговли в виде фьючерсных контрактов на разницу, чем стали пользоваться крупные инвесторы для хеджирования своих портфелей, а индивидуальные трейдеры получили возможность зарабатывать прибыль на ожиданиях изменений базовой стоимости индексов.

Да, кстати, “базовая стоимость” – это еще одна особенность индексов. Они предоставляются нам в виде “значения” (а не в виде котировки). Поэтому абсолютная величина этого значения играет меньшую роль для рынков, чем динамика ее изменения: то, как меняется стоимость индекса – это и есть ключевая информационная составляющая. К примеру, перед серьезными глобальными финансовыми кризисами некоторые индексы “кричали” миру о предстоящей катастрофе, падая на сотни и тысячи пунктов.

Таким образом, все индексы представляют из себя весьма важный и полезный инструмент для оценки предполагаемых событий в любой из передовых отраслей экономики. Достаточно лишь понимать, на основе каких конкретно акций рассчитываются их значения.

Фондовые индексы

 

Теперь подробнее о том, какие существуют индексы, а также обсудим некоторые интересные их особенности

На сегодняшний день практически каждая фондовая биржа имеет свои индексы, которые исследуют состояние самых разных отраслей экономики.

 

Dow-Jones

Не существует более известного биржевого индекса, чем индекс Доу-Джонса. Его автор Чарльз Доу (он являлся самым первым редактором газеты The Wall Street Journal, был праотцом так называемой “Теории Доу” и 1882-м году открыл небольшое информационное агентство, выросшее до всемирного центра новостей) создал индекс, который представлял из себя среднее арифметическое стоимости крупнейших промышленных корпораций США.

Собственно, “биржевым индексом” это назвали чуть позже, и в расчете его значения использовалась цена 2 промышленных и 9 транспортных компаний. В 1896 г. был создан еще один индекс – Dow Jones Industrial Average (DJIA). В него входили только промышленные компании.

А в 1928 году формула расчета индекса претерпела изменения: был введен коэффициент – divisor (делитель), который за счет изменения при дроблении акций и изменениях в составе индекса обеспечивал непрерывность значений индекса.

На сегодняшний день доступны 4 разных индекса DJ:

  1. Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average/DJIA);
  2. Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average/DJTA);
  3. Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average/DJUA);
  4. Составной индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average/DJCA) – этот индекс составляется на базе первых трех.

S&P

S&P

Старейшее американское издание Poor’s Publishing (год создания 1860) в 1923-м году добавило к свои публикациям индексное направление, представив “Composite Index”, который и стал в будущем индексом S&P500.

Пережив в 1941 году слияние с группой Standart Statistics Bureau, компания получила название Standart&Poor’s. До 1957-го года публиковался S&P90, затем список был расширен до 500 компаний.

Инвесторы начали использовать S&P500 как индикатор экономики США наравне с индексом Dow Jones. Преимуществом S&P500 является то, что это не просто список самых дорогих корпораций. В индекс НЕ попадают частные не публичные компании, а также компании, акции которых обладают недостаточной ликвидностью (достаточным минимальным объемом торгов считается 250 000 акций за 6 месяцев). Также индекс использует дополнительное взвешивание акций компании на величину стоимости всех акций.

Сегодня Standard & Poors является авторитетнейшим международным рейтинговым агентством и принадлежит материнской компании McGraw-Hill, которая с 2016 года называется S&P Global Inc.

 

NASDAQ

Индекс носит имя одной из главных трех бирж (вместе с AMEX и NYSE) в США – NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation). Сегодня на NASDAQ торгуются акции более 5 000 высокотехнологичных компаний. Наиболее известными являются индексы NASDAQ Composite, NASDAQ 100 и NASDAQ Biotechnology. А капитализация компаний в листинге на NASDAQ достигла уже $6.8 трлн!

Идея появления индекса NASDAQ связана с Комиссей по ценным бумагам США, которая искала способы бороться с инсайдерами и манипуляциями, что приводило к беспричинным взлетам и падениям котировок каждый день. В 1968 году Комиссией было принято решение о разработке автоматической программы учета торгов, чем и является индекс NASDAQ.

Индексы NASDAQ очень престижны, и попадание в список имеет ряд важных требований к компаниям. Они должны:

  1. Быть компанией глобального уровня и торговаться на NASDAQ Global Select.
  2. Торговаться на американском рынке не менее трех месяцев.
  3. Иметь минимальный объем торгов не менее 200 тыс. акций.
  4. Не находиться в процедуре банкротства.
  5. Регулярно сдавать ежеквартальные и годовые отчеты.
  6. Иметь акции, полностью соответствующие требованиям NASDAQ.

Nasdaq

 

DAX 30

Индекс DAX30 (Deutscher Aktien index) – относительно молодой (год введения – 1988), но самый известный индекс Германии, торгуемый на фондовой бирже во Франкфурте. Как вы уже понимаете из цифры, он индексирует цены акций тридцати ТОП-компаний из разных отраслей немецкой экономики. Общая капитализация DAX около 2 трлн. евро.

Примечательно, что биржей во Франкфурте владеет компания Deutsche Börse AG, которая непосредственно входит в ТОП30 компаний в листинге DAX 😉 Проще говоря, можно говорить, является оператором DAX.

Значение DAX просчитывается на основе метода Ласпейреса. При расчетах европейского показателя учитывается Free Float (примерное количество акций, находящихся в свободном обращении).

Требования к компаниям для попадания в расчет индекса:

  1. Быть одним из крупнейших игроков по Xetra (признанная очень объективной компьютерная система корпорации Deutsche Börse AG).
  2. Иметь в свободном обращении не менее 10% акций.
  3. Иметь регистрацию и головной офис в Германии.

Во избежание моментального исключения из списка необходимо:

  1. Входить хотя бы по 1 параметру в ТОП-45 биржи.
  2. Два параметра в сумме должны давать не ниже 25 места DAX.

Во избежание квартального исключения при пересмотре списков необходимы следующие требования:

  1. Два параметра должны давать место выше 35.
  2. Один параметр давать место не ниже 35.

 

Nikkei 225

Nikkei Heikin Kabuka — ключевой индекс Токийской фондовой биржи TSE, включающий 225 компаний Японии. Капитализация Nikkei 225 составляет более $5 трлн. , что равно около 2/3 от всей капитализации биржи.

Формула расчета данного индекса идентична индексу Доу-Джонс.

Создателем индекса Nikkei 225 стала газета Nihon Keizai Shimbun 07 сентября 1950 года. Датой начала отсчета выбрали 16 мая 1949 года – именно в этот день после Второй Мировой войны открылась Токийская биржа, а Дальневосточная комиссия перестала взимать с Японии репарации.

Акциям компаний, входящих в калькуляцию индекса NIKKEI, присваивается “вес” в пропорции 50 японских йен за каждую акцию. Дробление акций, их ликвидация или дополнительные эмиссии значительно влияют на расчет.

Каждый год базовые компании рейтинга пересматриваются. В сентябре объявляются результаты пересмотра, а в октябре изменения вступают в силу. Но, если акции какой-либо компании больше не могут входить в расчет индекса (например, если произошел делистинг), то они будут исключены из расчета, независимо от времени года.

До 2010-го года индекс рассчитывался ежедневно, а в данный момент он обновляется каждые 15 секунд во время торговой сессии.

 

Своими индексами также обладают и российская (индекс РТС и ММВБ), и бразильская, и лондонская биржи.

 

Это все 🙂 Спасибо за внимание. Надеюсь, вам была полезна эта статья.

0
Поделиться публикацией

Никаких сделок с Китаем? Трамп разворачивает рынок

Новости
EURUSDТехнический анализФондовый рынокФорексФундаментальный анализЭкономика
Trump China

Дональд Трамп вчера объявил о своем намерении поднять пошлины на китайские товары общей стоимостью 200 миллиардов долларов с 10% до 25%. Более того, была озвучена готовность установить пошлину в 25% на дополнительный список товаров общей стоимостью 325 миллиардов долларов, по которым ранее пошлина была нулевая.

Трейдеры оцепенели от этих новостей и начало торгов в понедельник было отмечено резким ростом спроса на оборонительные активы. Ранее рынок уже отреагировал на подписание торгового соглашения, которое могло состояться уже в эту среду и положить конец этому торговому конфликту. Но что-то пошло не так. В результате индекс China A50 потерял более 5% с начала дня, тогда как фьючерсы на основные американские индексы упали примерно на 2%.

Такая впечатляющая гонка индексов вызвана тремя факторами: смягчение монетарной политики, позитивные данные по макроэкономическим индикаторам и надежда на торговое соглашение. Тот факт, что американские индексы в конце прошлой недели были на исторических максимумах, повышает вероятность сильной коррекции. Более того, ужесточение торговой риторики может в ближайшем будущем вызвать продолжительные продажи и уменьшение спроса на рискованные активы. Технический анализ показывает незначительную поддержку S&P 500 на уровне 2850, через который проходит 50-дневная скользящая средняя.

Никаких сделок с Китаем? Трамп разворачивает рынок

EURUSD

Доллар слабеет после выхода пятничных данных по рынку труда (Nonfarm Payrolls), так как инвесторы не увидели в отчете признаков увеличивающихся инфляционных рисков. В начале недели торговля по EURUSD открылась с гепом вниз. Однако с началом европейской торговой сессии пара вернулась к 1.1200. Что касается дальнейшего развития ситуации, следует помнить, что торговые конфликты и спад глобальной и китайской экономик часто оказывают нисходящее давление на EURUSD.

Никаких сделок с Китаем? Трамп разворачивает рынок

USDCNH

Китайский юань начал торговлю в понедельник с падения на 1,3%, самого сильного за последние три года, в какой-то момент дойдя до уровня 6.82 за доллар (максимум с января). Следующие несколько дней могут быть критичными для определения будущего тренда: будет ли разворот или ситуация разрешится иначе, мы узнаем совсем скоро.

Никаких сделок с Китаем? Трамп разворачивает рынок

0
Поделиться публикацией

Доллар пал, да здравствует золото!

Аналитика
ЗолотоФундаментальный анализЭкономика
Basel 3

Итак, дамы и господа, очень может быть, что 29 марта 2019 года произошла тихая финансовая революция, а мы ее даже и не заметили. Все дело в том, что в эту дату были приняты положения так называемого «Базель 3». Вообще Базель это такой городишко в Швейцарии, еще раз повторю, в Швейцарии… По сути, это столица мирового банка (так называемый БМР – Банк Международных расчетов), в тиши кабинетов которого и родилась, и даже свершилась хоть и носящая рекомендательный характер, но все-таки революция в мире финансов и денег. Все просто: согласно положениям Базель 3 золото теперь оценивается, исходя из 100% рыночной цены, переходит в первую, наивысшую категорию, наравне с валютами и государственными долговыми бумагами. Иначе говоря, золото вернулось в мир денег из мира товаров.

Немного истории и теории. Начнем с появления Бреттон-Вудского соглашения (БВС), устанавливающего основной мировой валютой доллар. Доллар забрал эту пальму первенства у английского фунта, который дискредитировал себя во время Второй мировой войны тем, что Гитлер наводнил и Англию, и весь мир тоннами фальшивых фунтов, короче, фунтик упрекнули и отодвинули в сторону. Кстати, а почему Гитлер не напал на Швейцарию??? Почти всю Европу раздербанил, а на Швейцарию и не посмотрел. Что-то тут явно не так. Ладно, вернемся к долларам (куда без них), изначально доллар был привязан к золоту и вполне себе им обеспечивался. Но уже тогда некоторые лидеры стран понимали паразитическую сущность доллара. Это, конечно же, СССР, не подписавший БВС, и, как ни странно, Шарль де Голль, президент Франции, который нагрузил сухогруз наличными вечнозелеными бумажками и, отогнав его в США, потребовал поменять бумагу на золото по тогдашнему официальному курсу 35 баксов за унцию. Было много шума и гама со стороны Америки, но в итоге де Голль выцарапал из закромов США более 3000 тонн золота. США все осознали и в 1971г «были вынуждены признать», что доллар и золото ну никак не контачат напрямую, в итоге доллар отвязали от золота, и он стал полностью свободен в выборе своего курса, ну а дальше вы и сами все видите. Ничем не обеспеченная зеленая бумажка завоевала весь мир. Кстати, такую обиду де Голлю не простили, быстренько разожгли волнения во Франции и вынудили его преждевременно покинуть свой пост.

Доллар пал, да здравствует золото!

Но вернемся к Базелям, именно так, к Базелям, ибо всего на данный момент их аж 3 штуки, как вы понимаете. Суть первых Базелей для нас не столь важна, ибо уже, как говорится, прожито, а вот Базель-3 родился в 2011 году после мирового финансового кризиса, который показал несовершенство банковской системы в части обеспечения и сохранности своих активов. Переход на правила Базеля-3 всех мировых банков, а наш ЦБ тоже туда входит, вынуждает к накоплению своих запасов, прежде всего золотых, для обеспечения стабильности финансовой системы. А учитывая, что опять же по Базелю-3, золото перестало быть товаром, как сахар или тот же алюминий, и теперь его не будут принудительно удерживать в районе 50% цены рынка, то получаем высший денежный 100% эквивалент. Может неслучайно совсем недавно Россия и Китай резво кинулись пополнять свои золотые запасы? Вспомните на досуге. Запасы золота теперь переоценят все крупнейшие государства-держатели золота. Это Россия, Китай, Германия, Италия, Франция, и Швейцария – страны, где золотой запас превышает 1 тысячу тонн. А где Великобритания, спросите вы, а в списках ее нет, но есть выход Великобритании из ЕС, странное совпадение не правда ли? Брекзит, ау!

Итак, можно сказать, что эпоха доллара, длившаяся с 1944 по 2019гг, закончилась. Теперь золото продавать никто не будет, ибо смысл продавать деньги? Масло масленное какое-то. Конечно, взрывного роста цены золота не будет, никто не допустит, но как быть с нефтью??? Она жестко связана с долларом. Рост цен на золото должен неизбежно потянуть рост цен на нефть, и доллару придется ох как тяжко. Естественно, это США очень не понравится, ведь у них останется единственный рычаг воздействия на мировое устройство – военная сила. Но никто не даст превратить им весь мир в радиоактивную пустыню, будут охлаждать горячие американские головы холодной водой до тех пор, пока все не устаканится, и мир примет новую финансовую систему.

Как говорится, поживем-увидим.

P.S. интересно, а что биткоину-то делать теперь??? Базель-3 родился в 2011г, Биткоин родился в 2009 году, и оба после глобального финансового кризиса. Совпадение???

0
Поделиться публикацией

Brexit 2019 — чего ждать?

Аналитика
ФорексФундаментальный анализЭкономика
Brexit

23 июня 2016 прошел референдум по выходу Великобритании из Европейского Союза, на котором было решено, что «англичане» выйдут из состава Евросоюза, и будет поставлена точка в споре о месте королевства в ЕС.

Неожиданные итоги британского референдума по выходу из Евросоюза, в свое время, вызвали настоящую панику. Курс британской валюты, по отношению к доллару, всего за пару часов обвалился на 10%, фунт стерлингов стал самой «провальной» мажорной валютой (на 2016 год), брокеры резко подняли маржинальные требования, а период аномальной волатильности на рынке продлился не одну неделю.

На данный момент ситуация несколько успокоилась, но Brexit также остается одним из основных вопросов на повестке рынка Форекс.

Поэтому прогнозы движения валютных пар с британским фунтом, а также вопросы оптимальной тактики торговли в период Brexit, актуальны как никогда.

 

 «Сделка» по Brexit

Хоть выход Британии из Евросоюза — вопрос практически решенный. Возможность иного исхода теоретически сохраняется, но вероятность этого мала, — слишком велики риски для правительства. Сейчас все сводится к вопросу, как именно будет проходить Brexit. Основных сценариев два: мягкий, в рамках так называемой «сделки по Brexit», и жесткий — с разрывом договоров и отношений, которые позже придется выстраивать заново.

«Сделка по Brexit» предполагает, что с точки зрения экономики сложившийся «баланс сил» не изменится. Англия и ЕС по-прежнему будут состоять в «таможенном союзе», не  введут пошлины на импорт и сохранят взаимный доступ к капиталу. Однако Евросоюз настаивает на сохранении всех прав граждан Евросоюза на территории Соединенного Королевства и на  ограничении возможностей Британии по регулированию иммиграции (что противоречит идее Brexit), а также занимает жесткую позицию относительно Северной Ирландии в ЕС. Из-за чего британский парламент раз за разом проваливает голосования по принятию условий Евросоюза.

В теории, если «сделка» до наступления «дедлайна» не состоится, то Brexit будет проходить по второму сценарию. Между ЕС и Великобританией появится полноценная таможня и пограничный контроль, а соглашения о движении капитала и товаров будут разорваны, —Британия перестанет быть «финансовой столицей» Европы. Обе стороны прорабатывают пакеты решений для «жесткого» сценария,  хоть «дедлайн» уже неоднократно переносили, — все надеются на то, что соглашение будет заключено.

Brexit 2019 — чего ждать?

Рынок «устал»

Падение фунта, после оглашения итогов референдума, было резким и значительным – по отношению к доллару с 1.50 до 1.37 USD всего за пару часов. Ни одна из мажорных валют в истории Forex рынка не показывала такого плохого графика на столь короткий промежуток времени. По отношению к евро падение составило 7%. Обрушились и некоторые минорные валюты, например, южноафриканский рэнд, и крупнейшие биржевые индексы, включая Dow Jones (-2,5% за полчаса) и FTSE 100 (-5% за пару дней). Паника на биржевых рынках привела к крупнейшим однодневным потерям — более 2-х триллионов долларов.

Впрочем, после начался период «возрождения». Индексы вернулись к «добрекситовским» значениям  буквально через пару недель, а фунт, кданному моменту, отыграл половину просадки относительно доллара.

 

В то же время реакция рынка на новости, касающиеся Brexit,  более слабая, чем на первые итоги референдума. Голосования в британском и европейском парламентах, анонсирование «сделки», переносы «дедлайна» — все это вызывает колебание волатильности, но итоговые изменения курса фунта после выхода новостей не превышают одного процента. Рынок в ожидании окончательных решений, а не очередных промежуточных.

И все же, из-за непредсказуемости курса британской валюты на выходе новостей по Brexit, отличной идеей будет выйти из рынка перед очередной новостью и входить обратно только после формирования устойчивого тренда.

 

Заключение

Проблемы европейской экономики ( в первую очередь, связанные с Грецией) делают еврозону, как это ни странно, стабильной, но ее положение  хуже, чем положение экономики Британии. Фактически, от «ралли» к евро фунт удерживает только Brexit и связанная с ним политика Банка Англии, целенаправленно сдерживающего фунт. И в случае «сделки» по Брексит эти факторы перестанут работать, и ситуация откатится к «добрекситовской» –  евро медленно, но дешевел.По итогу оба сценария выхода Соединенного Королевства из ЕС могут, с высокой долей вероятности, привести к снижению курса европейской валюты.

0
Поделиться публикацией

Сокращение производственного сектора в еврозоне

Новости
Экономика
PMI-eurozone

Ключевые показатели индекса деловой активности еврозоны (данные с 12 по 22 марта 2019 года)

  1. Окончательные цифры производственного PMI в марте – 47.5 (напомним, в феврале это были 49.3)
  2. Самое большое падение в новых заказах с конца 2012 года
  3. Уверенность падает до самых низких уровней за последние 6 лет

Согласно последним PMI® данным от IHS Markit индекс деловой активности еврозоны упал до минимальных уровней за последние 6 лет. После учёта сезонных факторов IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI опубликовал цифры в 47.5, а в феврале показатель был на 49.3. И нынешние цифры самые низкие с апреля 2013 года.
PMI находится в нисходящем тренде с конца 2017 года, когда он достиг пиковых отметок. В марте основную просадку показали товары производственного назначения и промежуточная продукция, товары лёгкой промышленности показали хоть и умеренный, но рост.

Показатели индекса деловой активности PMI) по странам еврозоны:

  1. Греция – 54.7 – самый высокий за 12 месяцев
  2. Ирландия – 53.9 – самый низкий за 2 месяца
  3. Нидерланды – 52.5 – самый низкий за 33 месяца
  4. Испания – 50.9 – самый высокий за 2 месяца
  5. Австрия 50.0 – самый низкий за 48 месяцев
  6. Франция 49.7 – самый низкий за 3 месяца
  7. Италия 47.4 – самый низкий за 70 месяцев
  8. Германия 44.1 – самый низкий за 80 месяцев

Все три крупнейшим экономики региона показывают цифры ниже 50.0 в марте. Лидером среди них является Германия, с худшими показателями за более чем 6 с половиной лет. Италия немногим лучше, ее цифры самые низкие за почти 6 лет. Франция после умеренного роста вернулась к сокращению. Греция же наоборот показала лучшие цифры за год, будучи в антитренде.

Такое падение индекса деловой активности тесно связано с ослаблением спроса. Например, заказы на экспорт резко упали до уровней августа 2012 года.

Комментируя данный показатель, Крис Вильямсон (Chris Williamson), главный промышленный экономист IHS Markit, сказал: «Мартовские показатели индекса деловой активности показывают, что производственный сектор еврозоны находится в сильном спаде с высоких показателей, достигнутых в период долгового кризиса 2012 года.»

«Опережающие показатели говорят о том, что дальнейшие риски падения усиливаются, и во втором квартале мы можем увидеть дальнейший спад. Объёмы новых заказов падают с такой скоростью, какой не было с 2012 года. Низкие продажи означают, что склады пополняются нераспроданными товарами. Соотношение заказов к запасам, ключевой показатель будущего тренда производства, находится на самых низких уровнях за последние почти семь лет. Ожидания по производству на ближайшие годы тоже самые мрачные с 2012 года.»

«Озабоченность торговыми войнами, тарифами, политической неопределенностью, Брекситом и, возможно, самое главное, ухудшающимися прогнозами по экономике как внутри региона, так и на экспортных рынках, негативно влияют на деловую активность и уверенность».

«Тенденция к уменьшению расходов становится все более очевидной, так как компании не хотят рисковать, особенно это касается найма сотрудников. Потери работы наблюдаются как в Германии, так и в Италии, где спад спроса наносит основной ущерб. Производственный сектор Франции опять показывает спад, австрийский сектор производства застопорился, Испания близка к стагнации, а в Нидерландах рост значительно замедлился, что в целом показывает всеобъемлющий характер текущего спада.»

Источник «IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI® – final data»

0
Поделиться публикацией

Транснациональные корпорации как субъекты геоэкономики

Разное
Просто о сложномЭкономика
ТНК

За последние 25 лет геоэкономическая карта мира претерпела существенные изменения. Поменялось соотношение сил, появились новые участники экономических событий. Все более сложной становится система факторов, влияющих на единое пространство в геоэкономике. Иногда далеко не самые крупные корпорации становятся участниками крупных экономических процессов.

Так происходит формирование геоэкономического ландшафта. Сегодня в нем наблюдается несколько центров силы и множество новых участников. Современная экономическая модель характеризуется замедлением темпа роста одних государств и регионов, повышением роли информационных технологий и научных новшеств, созданием блоков интеграции, возрастанием геоэкономической напряженности и снижением роста производительности труда.

Сильные позиции продолжают сохранять США и страны Евросоюза. При встрече с финансовыми трудностями они редко демонстрируют позицию силы и включают валютные рычаги влияния на экономику. Такой подход позволяет правительствам этих стран осуществлять контроль над транснациональными корпорациями и банками, базирующимися в этих странах. Глобализация приобретает новые измерения и новые подходы к управлению.

По традиции геоэкономика рассматривает все происходящее через призму стран, но сегодня жизнь вносит свои коррективы и в центре внимания оказываются корпорации, которые по своей мощи подчас сопоставимы с мощью отдельных государств. ТНК, возникшие как хозяйственные предприятия, действующие в нескольких странах и имеющие зарубежный компонент, становятся главными участниками глобализации. Корпорациям все чаще приходится находить общий язык с правительствами стран, где базируются материнские компании, и двигаться в русле их политики. Примером такого взаимодействия может служить противостояние Востока и Запада на Среднем и Ближнем Востоке.

По данным ООН в мире насчитывается более 70 000 транснациональных корпораций, которые имеют около 800 000 дочерних фирм и филиалов за рубежом. На долю 100 крупнейших ТНК приходится 11% заграничных активов, 17% продаж и 12% численности сотрудников всех мировых корпораций. По значимости своего влияния на геоэкономические процессы выделяют 120-150 компаний, капитализация которых составляет более 50 миллиардов долларов и размером прибыли 2-3 миллиарда долларов в год. Большинство этих ТНК американские. В целом корпорации обеспечивают 25% мирового производства. Наиболее влиятельными оказываются 7 групп компаний, они представляют банковский и энергетический секторы, страхование, финансы, автомобилестроение, фармацевтику и коммуникации. Названия говорят сами за себя: Apple, Google, Facebook, Amazon.com, Microsoft, GeneralElectricи другие.

Согласно рейтингу Forbes Global, проведенному по 4 показателям: объемам продаж, прибыли, размерам капитализации и величине активов, лидирующие позиции заняли корпорации, связанные с информационными технологиями и коммуникациями. Следующие позиции занимает электронная торговля, за ней стоят фармацевтика и биотехнологии. В числе лидеров неизменно остаются компании нефтяной отрасли. Однако ситуация на рынке все время меняется, порой вчерашние лидеры оказываются пешками и перестают влиять на большую геоэкономическую игру. Причина этому – возросшая напряженность между сверхдержавами.

Чтобы прочно занимать геоэкономические позиции, сегодня ТНК недостаточно хорошо ориентироваться на политику государств, нужно взвешивать все последствия своих инвестиционных решений. Серьезное влияние на ТНК оказывает политика ведущих мировых центробанков. С одной стороны корпорации являются самостоятельными игроками, с другой – они являются инструментами в руках своих государств, для осуществления их политических и экономических целей.

0
Поделиться публикацией

Китай готовится к волне дефолтов: начало уже положено, ждите!

Аналитика
ИнвестицииФундаментальный анализЭкономика
Экономика Китая

Расскажу немного о текущей ситуации экономики в Китае. Всё больше экономическая ситуация в КНР привлекает внимания общественности со стороны и желания узнать, а как же там обстоят дела у китайцев? Волнительные новости и прогнозы облетают весь мир со скоростью ветра. Вот об этом я и расскажу вам вкратце в этой статье.  

Впервые КНР дала прийти к банкротству своим компаниям в 2016 году, чтобы провести реструктуризацию своих задолженностей. Именно эти шаги стали первыми и основополагающими ко всем последующим дефолтам. И пошло – поехало. 

Год назад в Китае был поставлен рекорд по дефолту облигаций в размере 119, 6 миллиардов юаней. Также этот год останется в памяти вместе с дефицитом ликвидности, в частности и в Китае, так как местные органы активно устанавливали политику для уменьшения количества кредитов.

Не смотря на все эти движения и попытки у большинства сложилось стойкое впечатление, что в 2019 году радикальных улучшений явно не стоит ожидать. Эти выводы я сделал для себя, основываясь на факте, что несколько больших и мощных китайских заемщиков уже просрочили установленные сроки оплат по своим кредитам.

Так, например, авторитетный источник в лице агентства Bloomberg пишет, что такие действия в начале года помогают создать благоприятные условия для увеличения корпоративных дефолтов в стране.

Одна из таких компаний – China Minsheng Investment Group. Именно она проявила себя первой в подобных действиях. Это частная инвестиционная компания, интересующаяся вопросами возобновляемых источников энергии и недвижимости. CMIG не выполнили свои обязательства по кредитным выплатам 1.02.2019.  

Финансовый конгломерат Шанхая позволил дефолт в размере 3 миллиардов юаней, со сроком выплат по обязательствам – 29 января. После этого CMIG собирались вернуть средства ещё через 3 дня, но это, увы, так и не случилось.

А ведь это, чтобы вы понимали, – одна из самых больших компаний Китая, которая специализируется на частных инвестициях. По данным официальных источников на конец июня 2018 года долг China Minsheng Investment Group составлял уже 232 миллиарда, а активы – 310 миллиардов юаней.

Ещё одна компания получила дополнительную популярность также в прошлом году – это Wintime Energy. Вот, кстати, как раз неделю назад и она тоже не выполнила свои обязательства по оплате задолженности кредиторам.

Эти компании – являются очень большими и серьезными заемщиками. Когда CMIG объявят себя банкротом, вместе с Wintime Energy – поверьте, это будет очень масштабный провал для всей страны вместе с большими долгами на сумму 230 миллиардов юаней.

Рост компаний КНР в последнее время поддерживался благодаря финансированию короткими займами, но с долгосрочными инвестиционными циклами у большинства из них. Именно это и есть одна из главных причин возникших финансовых проблем.

Для самой экономики страны дефолты не так уж значительны и масштабны, но так или иначе они повлекли за собой определенные изменения и стали провокацией для конкретных процессов, последовавших за всем этим.

Власти Китая активно взялись за ограничения и вывод “на светлую сторону” теневого сектора. И ведь именно вследствие этих действий у многих появились вопросы и задержки с рефинансированием кредитов и займов. 

Ситуация, которая уже совсем скоро ожидает КНР выглядит, увы,  достаточно пессимистично. Так как если во втором квартале не будут погашены обязательства по облигациям на триллионы юайней – страну ждёт целая череда дефолтов.

0
Поделиться публикацией

Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы.

Разное
Просто о сложномЭкономика
Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы.

Экономические индикаторы – это показатели макроэкономики, представленные в виде отчетов. Они содержат экономические и финансовые данные. Их регулярно публикуют правительственные и другие организации, показывая реальное состояние дел в отдельной экономической отрасли. Данные помогают рыночным аналитикам следить за состоянием экономики в текущий период и строить дальнейшие планы. На эти перспективы в свою очередь опирается большинство участников рынка финансов. Даже небольшие изменения нормы ведут к колебаниям цены и объема.

Ряд индикаторов широко известен, другие данные менее популярны. Но каждый из индикаторов играет свою роль и ценен. Самыми популярными индикаторам являются: ВВП, данные об инфляции, состояние золотого запаса, размер внешнего и внутреннего долга, процент безработицы и другие.

 

Валовый внутренний продукт

ВВП – это совокупность товаров и услуг, созданных на территории страны за один год с применением различных видов ресурсов. Известны две методики расчета этого индикатора. В одном случае суммируют все доходы в экономике, во втором – используется сумма производственных расходов. Согласно теории, результаты будут одинаковые, ведь расходы одного равны доходам другого. Для ВВП важнейшим является динамика, поэтому данный индикатор нужно рассматривать в сравнении с предыдущим периодом, ввиду изменений цен на услуги и товары. Снижение валового продукта служит сигналом об ужесточении политики государства по кредитам, ведущей к занижению спроса.

 

Индекс инфляции

У этого понятия есть еще одно название – индекс потребительских цен. Он свидетельствует о ситуации, когда масса денег накапливается выше необходимого оборота товаров. Это всегда приводит к обесцениванию денег и скачку цен.

 

Золотовалютные резервы

Этот индекс сообщает о количестве желтого металла и денежных знаков, находящемся в хранилищах банков и других государственных организациях. Этот финансовый ресурс необходим каждому государству, ведь в случае необходимости из него будут произведены бюджетные или долговые выплаты. Достаточные золотые резервы обеспечивают крепкий курс отечественной валюты.

 

Государственный долг

У многих стран остались долговые обязательства перед другими государствами, международными организациями, частными лицами и другими правовыми субъектами, Их размер бывает весьма значительный. В случае если государство занимает у населения, то сумма на возврат займа осуществляется отдельной строкой в бюджете. Реструктуризация долга предусматривает: выкуп, списание или выпуск облигаций страной эмитентом.

 

Ставка рефинансирования

Процент ставки рефинансирования устанавливает Центробанк, когда выдает кредиты коммерческим банкам. Снижая и повышая ставку, ЦБ регулирует заинтересованность частных финансовых организаций в дополнительных денежных средствах. Снижение ставки ведет к увеличению трат граждан и росту ВВП. Обратный процесс приводит к замедлению экономического развития.

 

Денежные индикаторы

В каждой стране по-разному определяется объем денежной массы и ее состав. Экономисты определили для характеристики этого индикатора ряд определений: наличные средства, чеки, сберегательные счета (менее 100 тысяч долларов), депозиты на суммы от 100 тысяч американских долларов.

 

Платежный баланс

Данный индикатор отражает движение инвестиций и кредитов, то есть количество проведенных государством платежей за границу и сколько поступило из-за рубежа за конкретный временной промежуток.

 

Уровень безработицы

Этот индикатор отражает ситуацию, когда некоторое количество людей, обладающих квалификацией, не в состоянии найти работу. Выделяют три категории безработицы: фрикционная, структурная и циклическая.

 

Индикаторы опережающие, запаздывающие и совпадающие

Все перечисленные индикаторы повествуют о состоянии экономики и государственной валюты. Их подразделяют на три группы.

Опережающие характеризуют колебания других показателей в будущем, они необходимы для долгосрочных прогнозов.

Запаздывающие посылают сигнал о том, что экономический цикл наступает с опозданием. Эти показатели прямо связаны со стоимостью активов на бирже.

К совпадающим индикаторам относятся: индекс производства, личные доходы и уровень розничных продаж.

0
Поделиться публикацией

Диверсификация

Разное
Просто о сложномЭкономика
Диверсификация

Слово “диверсификация” зачастую можно встретить на финансовом рынке. Хотя в классическом бизнесе она может пригодится для снижения рисков и повышения качества итоговых показателей.

Как можно рассказать о диверсификации по – простому?

В переводе с латинского это понятие состоит из двух слов: “разный” и  “делать”. Имеется в виду освоение дополнительных разновидностей производства, поиск новых рынков для продажи, расширение целевой аудитории. Подобные действия осуществляются для уменьшения финансовых рисков и приобретения большей материальной выгоды. Проще говоря, всегда лучше вкладывать деньги в различные активы, ибо по причине нестабильности рынков и постоянными его колебаниями ограничивать хранение денег одним инструментом – весьма не безопасно.

Именно с помощью диверсификации рынок может расширять разнообразие товаров и услуг. Происходит распределение капитала среди равносильных типов деятельности, чтобы уменьшить риски банкротства или же потери вкладов. А самый большой эффект можно получить, отдавая предпочтение перспективных направлений.

В контексте национальной экономики под диверсификацией подразумевается определенное её реструктурирование, которое приводит к увеличению разнообразия отраслей, различных услуг или продукции. Наиболее в таких процессах есть необходимость в странах, зависящих от уровня экспорта природных ресурсов.

Также рассмотрим вкратце понятие диверсификации в бизнесе. Здесь речь пойдет не об увеличении ассортимента производства, так как большая часть рисков равнозначно будут влиять на различные типы продукции каждого вида. Нужно настолько расширить ассортимент, насколько хватит производственных возможностей, обращая внимание на адекватность вложений, нужных для запуска производства тех или иных продуктов.

Различают следующие виды диверсификации бизнеса: горизонтальная (увеличение ассортимента), вертикальная (введение контроля над предварительной или конечной фазой производства), концентрическая (выпуск добавочных товаров и услуг, которые бы увеличили спрос на основных), конгломеративная (управление бизнесом одновременно больше по разным непересекающимся направлениям). В чистом виде эти типы редко применяются по отдельности, так как каждая компания достаточно уникальна и использование универсальных способов может не учесть множество тонкостей деятельности. Потому обычно разрабатывается индивидуальная стратегия диверсификации для каждого определенного случая.

Для диверсификации деятельности важно определить стратегию инноваций. Важно ориентироваться на вторичные инновации, а именно – увеличение ассортимента с помощью выхода в новые, нехарактерные для предприятия направления бизнеса. Такой способ может дать толчок для развития производства. Основные цели таких действий:

  • расширение сети предприятий, открытие дочерних компаний и филиалов для увеличения охвата рынка;
  • создание направленной сети и поставщиков, и потребителей, которые могут восполнить друг друга при краткосрочном или окончательном срыве сотрудничества.

Также весьма успешно может быть проведена диверсификация услуг. Так, агентство по продаже недвижимости имеет все возможности и ресурсы, чтобы расширить свою деятельность, например, страхованием своих клиентов.

Диверсификация всегда следует своему главному предназначению: уменьшить риски получить убытки в основной деятельности предприятия с помощью создания дополнительных направлений.

Но, не взирая на то, что есть разные виды диверсификаций – крайне редко какой-то из них используется по отдельности. Зачастую создается стратегия, которая помогает проявлять гибкую реакцию на колебания рынков (финансовых, товарных, производственных), а также вводить или убирать из оборота активы.

0
Поделиться публикацией

Просто о ликвидности

Разное
Просто о сложномЭкономика
ликвидность

Многие знают о слове “ликвидность” лишь по наслышке и едва ли понимают значение этого слова. Рассмотрим же в деталях это понятие и постараемся объяснить простыми словами, что же это и для чего.

Ликвидность активов – подразумевает под собой способ оперативно и ничего не теряя, осуществить перевод активов в финансовый эквивалент, т.е. получить за него “живые” деньги. К примеру, может сработать с банковскими вкладами, ценными бумагами, недвижимостью и т.п.

Это понятие является особо важным для инвесторов, целью которых является прибыль от вложенных средств.  

В зависимости от возможных сроков и скорости такого обмена по адекватной стоимости ликвидность имеет три основных типа: высокая, средняя и низкая. 

Высоколиквидные активы – это различные облигации, банковские вклады, акции.

 К примеру, если у вас есть акции российских “гигантов” Сбербанка или  Газпрома – вы, конечно же, с легкостью продадите их в считанные секунды по высокой рыночной цене. Что касается банковских вкладов – здесь ситуация аналогична, так как разорвать договор с вернуть вложенные средства. совсем не сложно и времени много не займет.

Пример низкой ликвидности – это недвижимость, так как сроки её продажи могут достигать от пары недель до месяцев, если вы преследуете цель выручить за неё сумму, равную текущей рыночной. Такая же ситуация с товарами (и уже готовыми, и теми, что находятся в процессе производства) и бизнесом, который вы пожелаете продать.

В пределах определенного инструмента ликвидность вполне может разнится. по примеру тех же акций. Так, например, существуют “голубые” фишки со стабильно высоким спросом на них и в их случае разница в стоимости между покупкой и продажей будет около сотой части %. Они являются высоколиквидными акциями.

Существуют также акции, которые можно определить как “второй эшелон”: на них и спрос ниже и разница между ценами достаточно выше. продать их не сложно, но либо по чуть более низкой стоимости, или вы будете вынуждены  ждать появление покупателя, готового приобрести их по рыночной цене.

Примером низколиквидных акций также могут стать “мусорные” акции. Но ситуация с ними может произойти достаточно грустная. Либо нужно будет сделать весомую скидку (до 30 процентов), либо надеятся на появление покупателя, готового приобрести их по рыночной стоимости. Но ждать его можно долго: от пары недель до нескольких месяцев.

Ликвидность компании – это способность предприятия в короткие сроки погашать свои задолженности. Её уровень можно определить благодаря соотношению всех ликвидных средств компании к размеру её задолженностей. То есть – соотношением активом к пассиву баланса предприятия.

Абсолютная ликвидность денег – одно из самых важных их свойств, так как они являются средством для платежей. Достаточно высокой ликвидностью располагают депозиты до востребования с правом выписывания чека. Чуть пониже – у различных срочных и сберегательных депозитов.

Коэффициент текущей ликвидности демонстрирует возможность предприятия погашать краткосрочные обязательства с помощью оборотных активов. Чем больше его значение, тем выше платежеспособность компании.

Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

Коэффициент текущей ликвидности можно вычислить благодаря делению текущих активов на краткосрочные обязательства. Такие данные можно найти в бухгалтерском балансе предприятия.

0
Поделиться публикацией

Что такое опцион и опционный договор

Разное
Просто о сложномЭкономика
опцион

Опцион – непростой финансовый инструмент, который при умелом использовании гарантирует инвестору прибыль. Чтобы ее размер был значителен, давайте разбираться  в логике этого понятия.

Суть опционного договора кроется в его названии: в переводе с латыни «опцион» означает выбор. Опционами люди пользовались не одно столетие, и особенное развитие они получили с подачи Чикагской биржи в 1973 году.

Итак, представим, что одна сторона готова продать определенный финансовый актив по определенной цене и в течение конкретного срока. Вторая сторона приобретает эту возможность, и далее до истечения указанного срока она может либо воспользоваться своим правом приобретения этого актива, либо нет.

Говоря простыми словами, опционный договор – это возможность купить актив в будущем, но на условиях, согласованных сегодня. Возможность эта не бесплатна, за опцион придется заплатить так называемую опционную премию, величина которой определяется соотношением спроса и предложения на текущий момент.  Она уплачивается в момент заключения опционного договора на покупку ценных бумаг, и остается у продавца опциона вне зависимости от того, воспользовался ли покупатель своим правом по договору или нет. Тут важно не путать опцион с фьючерсом: опцион подразумевает только право покупателя опциона на продажу или покупку актива, но не обязательство, как в случае фьючерса. Проще говоря, опцион будет исполнен только в том случае, если это выгодно его покупателю. А вот для продавца опциона это означает  именно обязательство продать или купить активы по требованию покупателя, в течение указанного срока и на согласованных условиях.

Соответственно, опционная премия – это компенсация финансового риска продавцу. Она покрывает его убыток в случае, если покупателю опциона невыгодно его исполнять. Вот простой пример опционного договора: покупатель и продавец заключили опционный договор о возможности покупки покупателем у продавца 10 000 долларов по курсу 50 рублей в течение двух месяцев, начиная с настоящего момента. Предположим, что в течение этих двух месяцев курс доллара вырос и составил 70 рублей. Тогда покупателю опциона выгодно потребовать исполнения условия опционного договора и купить 10 000 долларов по низкому курсу. И соответственно, если курс упал до, например, 49 рублей, то исполнение опционного договора покупателю может оказаться невыгодным, и тут он может не воспользоваться своим правом и не купить это количество валюты у продавца опциона.

Оговоренная заранее цена исполнения опциона называется страйком. Иными словами, это та цена инвестиционного базового актива, на которую рассчитывают покупатели опциона. А продавцы опциона со своей стороны надеятся на то, что рыночные котировки не достигнут этого уровня.

Что такое опцион и опционный договор

Каждый из участников сделки способен сам определять тот уровень страйка, который его устроит. И именно от верного выбора цены исполнения опциона в итоге и будет зависеть, обернется ли заключенная сделка прибылью или убытком. Особенно эти рычаги управления механизмом опционного договора становятся актуальны при выборе определенного вида опциона. Давайте разберемся, почему.

Существует несколько видов опционных договоров. Чаще всего встречается классификация по направлению покупки – это call и put. Опцион колл (call) предоставляет право купить актив по определенной цене в рамках определенного времени. Глобально, это традиционная длинная позиция на бирже, когда трейдер купил опцион колл и надеется, что он подорожает, пока не окончится период действия договора.  Опцион пут (Put) – опцион обратного направления продажи. Его владелец получает право продать биржевой актив по установленной в документе цене в заранее определенное время.  Это, соответственно, короткая позиция на торгах. В погоне за прибылью в условиях прогноза удешевления актива, трейдер будет стараться реализовать пут до истечения указанного в договоре срока. Таким образом, в зависимости от ситуации на бирже владелец опционов пут и колл может использовать свой конкретный опцион  и строить на этом стратегию.

Помимо направленности покупки опционы классифицируются по разновидности актива. Есть валютные опционы, фондовые (опционный договор на акции или опционный договор на покупку ценных бумаг) и товарные (например, драгоценные металлы).

И еще один признак, по которому классифицируют опционы – срок исполнения (экспирации). Здесь выделяют европейские опционы – когда сделка происходит в последний день действия опционного договора. И американские опционы – когда сделку можно совершить в любое время в течение всего периода действия опционного договора, с одной только оговоркой: сделка происходит  в рабочий день. Для российской биржи имеет место только американский тип опционов.

Понятия и принципы некоторых типов опционных договоров регулируются статьями закона. Так, например, законом закреплено понятие «опцион эмитента» – это ценная бумага, дающая право владельцу купить определенное количество акций данного эмитента по заранее установленной цене.

Часто даже среди уверенных трейдеров существует путаница между опционом (он же опцион на заключение договора) и опционным договором. Главное отличие опциона от опционного договора заключается в том, что опцион дает право на заключение договора, а опционный договор – право требовать от ответной стороны выполнения договора. Иными словами, опцион предусматривает последующее заключение основного договора, а опционный договор ужезаключен и подразумевает непосредственное исполнение.

Итак, опцион – это отличный механизм для выбора стратегии, особенно в периоды рыночной неопределенности.  Глубинное понимание логики этого инструмента и грамотное применение на биржевых торгах позволяет в значительной мере снизить потенциальные риски инвестора. Ведь в худшем случае покупатель опциона теряет только опционную премию и не обязан реализовывать опционный договор. Однако же при благоприятной ситуации на рынке его доход от управления опционами  может надолго обеспечить ему безбедное существование.

0
Поделиться публикацией

Что такое валютная интервенция

Разное
Просто о сложномЭкономика
Интервенция

Курс валюты всегда будет интересовать всех, даже далеких от экономики граждан. Если доллар и евро скакнули вверх, то, как водится, на заграничные моря наш человек отдыхать не поехал, покупку новой машины отложил и вообще затаился до лучших времен. Для игрока на бирже курсы валют и всё, что с ними связано, крайне важны, особенно если он использует номинированные в иностранной валюте финансовые инструменты. Государство тоже «держит руку на пульсе», потому что сильное изменение валютных соотношений на рынке и также нестабильность курса способны повлечь отток импорта, вывоз капитала, панику и прочие неприятности. Во избежание этого оно проводит ряд экономических мер, в числе которых валютные интервенции. Как с ними быть и что они означают, давайте разбираться.

Под валютной интервенцией понимаются операции Центрального Банка страны, которые заключаются в скупке или продаже большого объема валюты. На курс какой валюты Центральный Банк хочет повлиять, ту он продает или скупает.

Для интервенций ЦБ на валютном рынкерасходуются официальные валютные резервы из фондов. Поэтому если в финансовом секторе государства есть проблемы, то система валютных интервенций может в итоге спровоцировать истощение валютных резервов страны, так и не успев выполнить главную цель – предотвращение обесценивания национальной валюты.

Нужно понимать, что валютные интервенции ЦБ – это вынужденные меры. Проводят их нечасто, примерно один раз в год. С помощью валютных интервенций центральных банков происходит не только укрепление своей валюты. В странах с чрезмерно высоким курсом национальной валюты увеличиваются барьеры для торговли, в частности, экспорта. Именно тогда и проводятся интервенции Центрального Банка на валютном рынке, направленные на понижение курса. Это актуально для стран типа Швейцарии.

Часто валютные интервенции на мировом рынке проводятся совместно банками разных стран по договоренности. Вспомним землетрясение в Японии в 2011 году, после которого цена ее национальной валюты сильно возросла, и «Большая семерка» решила помочь экономике Страны Восходящего солнца. В итоге согласованными валютными интервенциями центральных банков Японии, Европы и Федеральной резервной системы Соединенных штатов Америки стоимость японской валюты была понижена на 2%.

Выделяют следующие виды валютных интервенций:

Реальная интервенция. Бывает скрытая  и прямая. В случае прямой интервенции меры проводятся «в открытую»  от имени Центрального Банка, об этом можно узнать из новостных сводок. По окончании можно увидеть опубликованные данные о потраченных средствах на ее проведение. В случае скрытой интервенции Центральный Банк действует посредством  частных банков, не афишируя своих планов. Здесь велик расчет на психологию и эффект неожиданности: трейдеры не понимают, почему скачет курс, и совершают операции на бирже так, как нужно Центробанку.

– Вербальная интервенция. Желая выровнять курс без значимых затрат, Центробанк просто распространяет слух о том, что планирует ее проводить. По принципу «обещать – не значит жениться». Такие новости однозначно оказывают влияние на рынок: его участники будут корректировать свои действия с поправкой на грядущую валютную интервенцию, и это спровоцирует изменение курса валют в нужную сторону. Вербальная интервенция проводится намного чаще реальной и порой сочетается с ней для усиления эффекта.

Также можно выделить формы валютных интервенций в зависимости от направления:

Интервенция по рынку — направлена на ускорение уже наметившегося изменения курса валюты.

Интервенция против рынка — направлена на возврат к прежнему уровню и движению против наметившейся тенденции изменения курса валюты

А что в России?

Валютные интервенции в РФ – один из глобальных способов  влияния на курс валют.В российской экономике понятие «валютные интервенции России» чаще всего употребляется в контексте мер, направленных на поддержание рубля и его стабильности относительно доллара США.  Механизм прост: чтобы не дать упасть рублю, Центральный Банк РФ продаёт доллары США. Спрос на доллары уменьшается, и, следовательно, увеличивается курс рубля. И наоборот, чтобы снизить курс рубля, Центробанк покупает доллары США.

До 1995 года курс рубля сдерживался при помощивалютных интервенций ЦБ РФ, в основном, продажей валюты. После этого был разработан так называемый валютный коридор – минимальный и максимальный курс рубля к доллару, а с 2008 коридор определялся и соотношением курса к евро, т.е. стал бивалютным. Таким образом, валютный коридор – это готовность регулятора проводить валютные интервенции, скупая национальную валюту, если ее котировка пересечет нижнюю границу, и продавая, если пересечет верхнюю.

Если посмотреть график котировок валютных пар, то при наличии опыта любые интервенции несложно увидеть. Если есть четкий тренд рубля в одном направлении и вдруг он резко без явных на то причин разворачивается в обратную сторону, то с большой долей вероятности можно говорить, что это валютная интервенция Банка России. Чем больше объем интервенции на валютном рынке, тем заметнее это на графике котировок. Обычно на валютные операции ЦБ РФ рынок отзывается не сразу, а спустя 2-3 дня. Поэтому инвестору важно постоянно отслеживать сводки новостей, тогда он успеет переключить свои активы между валютами и не потеряет прибыль.

0
Поделиться публикацией

Дефицит

Разное
Просто о сложномЭкономика
Дефицит

Обычно это слово трактуется как недостаток чего-то в возможном пользовании.

Так, в экономической среде существует понятие дефицит бюджета, которое говорит о том, что затраты превысили доходы.

Если рассмотреть это понятие в разрезе государственных бюджетов, то здесь подразумевается, что именно расходы правительства стали более, чем поступления налогов. Именно вследствие этого и появляется государственный долг.

Такое явление – один из главных симптомов начала процесса инфляции в государстве. Хотя порой специалисты утверждают, что существуют условия, в которых дефицит бюджета вполне способен пойти в положительное русло и поднять национальный доход.

Явление дефицита случается тогда, когда реальный спрос явно стал выше предлагаемых товаров либо услуг. Происходит подобное тогда, когда отсутствует контроль и корректировка уровня цен.

В случае, если случается неожиданный рост спроса либо снижение самого предложения товаров или услуг – юридические или общественные соглашения вполне способны оказать этому сопротивление и не дать вырасти ценам до момента, когда начнется “расчистка” рынка.

Когда подобное случается, все существующие предложения необходимо перераспределить неценовым способом. Как вариант, это возможно при использовании метода рационирования (формального или неформального).

Когда спрос становится намного выше предложения, в экономике это явление может быть скомпенсировано ростом цен. Рано или поздно это способствует выравниванию стоимости на других уровнях.

В каких ситуациях происходит дефицит?

Дефицит в административно – экономической системе. К примеру, все помнят дефицит в начале 90-х, когда сложно было найти практически все товары, на которые существовал спрос. Тогда стоимость регулировало государство. В то время решение было найдено благодаря снятию ограничений с цен.

Как вариант, дефицит может произойти при неправильном вмешательстве координирующих органов в рыночные схемы. Экономисты считают, что когда, допустим, ограничивают порог цены на определенный товар, то явно стоит ожидать появление ценового дисбаланса. По низкой стоимости явно уменьшается предложение, а уровень спрос не меняется или же продолжает свой рост. Как следствие подобной политики – товар так или иначе просто-напросто исчезает с рынка.

И, конечно же, явление дефицита может быть спровоцировано монополистами искусственно. По причине отсутствия свободной конкуренции они легко держат цены на завышенном уровне. Так, допустим, в случае, если в одном районе существует всего 1 банк, то он легко может установить персональные условия по вкладам, процентным ставкам и кредитованию.

Какие же есть виды дефицита? Давайте рассмотрим вкратце:

1. Товарный – наступает в случае, когда покупатель готов приобрести по существующей на рынке стоимости товар, но покупка не происходит, так как нет предложения и самого товара. Это явление демонстрирует то, насколько не соответствует предложение спросу, а также, что нет уравновешенной цены.

2. Бюджетный – тот случай, когда расходы стали больше доходов. Когда случается наоборот – доходы растут и уже намного превышают расходы – это явление носит название “профицит”. Финансирование бюджетного дефицита происходит с помощью внутренних или внешних источников.

Зачастую дефицит бюджета считают отрицательным явлением, но это утверждение не всегда корректно.

Немало стран существуют с этим явлением и, как говорится, не жалуются. Важно обратить внимание, что когда государство регулярно и целенаправленно хочет утвердить бюджет без дефицита –  то зачастую подобное решение способно значительно повысить циклические колебания экономики благодаря урезанию важных расходов и чрезмерного увеличения налогов.

Очень важным моментом при регулировании дефицита является учет не только текущих задач бюджетной политики, но и долгосрочные приоритеты.

0
Поделиться публикацией

Рецессия

Разное
Просто о сложномЭкономика
Рецессия

“Рецессия” – достаточно популярное экономическое понятие. Оно подразумевает под собой снижение скорости экономического роста компаний. Что касается этого термина применяемо к государству – здесь скорее подразумевается нулевой рост ВНП либо снижение на протяжении больше, чем 6 месяцев.

Если говорить по-простому, то рецессия является почти обязательным этапом после экономического подъема. Рассмотрим основные стадии экономического цикла:

  • подъем
  • стабилизация
  • рецессия
  • кризис

Корректный подход к созданию государственных программ экономического развития зачастую дает возможность не допускать длительных кризисов, снизить влияние рецессии на благополучие населения и устойчивость крупного бизнеса.

Обычно такой цикл имеет продолжительность около десяти – пятнадцати лет. Чтобы понять цикличность достаточно взглянуть на историю мировых кризисов. Так, например, крайний происходил в 2008 – 2009 годах.

Рецессию достаточно просто определить, так как её признаки очень характерны для этого процесса. Хотя зачастую явные признаки замедления процессов экономики не доходят до критических отметок, но скрупулезное изучение ситуации и этих проявлений в стране поможет увидеть тенденцию.

Ключевые признаки проявления рецессии:

  • рост уровня инфляции, а также стоимости на товары и услуги;
  • происходит больше перечислений денег за границу;
  • снижаются объемы производства и сокращаются рабочие места;
  • растет размер государственного долга;
  • обесценивание биржевых индексов.
  • импорт значительно превышает экспорт;
  • выраженный кризис определенных сфер.

Эти признаки могут проявиться в любом порядке, сочетание их предсказать практически невозможно.

Когда эти происходят единовременно несколько процессов, характеризующих наступление рецессии – это уже явно говорит о том, что в экономике страны начались серьезные проблемы. Провокацией для таких серьезных процессов может быть как факторы форс-мажора, так и политическая неустойчивость или резкое увеличение внешнего долга страны.

Могут быть различные варианты развития ситуации, когда рецессия явной и уже необратимой. Напрямую на этот процесс влияет степень развития экономики страны в целом и его главный источник пополнения бюджета страны.

В сфере добычи сырья зачастую на спад влияет значительное уменьшение стоимости на него. Также чревато дефицитом госбюджета внезапное падение спроса полезных ископаемых. Так как бюджет планируется минимум на 1 год и предусматривает объемы добычи или производства.

Когда доход начинает падать ниже конкретного уровня – государство начинает получать убытки. Вследствие этого растет уровень безработицы, большое количество компаний приходят к банкротству.

В случае создания разных ноу – хау или же появления новых информационных технологий, автоматизации процессов уменьшается потребность в рабочих местах и множество людей становятся безработными.

Чтобы восполнить экономические симптомы рецессии – власти стараются понизить уровень затрат на социальные нужды. При этом может явно наблюдаться рост налогообложения на прибыль и зарплаты. Такие действия, конечно же, крайне негативно отражаются на бизнесе, но для страны в ситуации рецессии приоритетной задачей становится ликвидация дефицита в бюджете.

Обычно определяют 3 основных вида рецессии, каждая из которых отличается проявлением конкретных признаков:

  • незапланированная – наступает вследствие внезапных изменений: войны, резкого упадка цен на важные природные ресурсы;
  • политическая – проявляется вследствие увеличения внешнего долга, и снижение доверия потребителя и инвесторов.
  • рецессия, спровоцированная увеличением внешнего долга.

Основными причинами возникновения такого процесса в стране являются политическая или экономическая неграмотность существующего законодательства или же конкретно взятого правительства.

0
Поделиться публикацией