Дитя гиг-экономики теперь оценивается более чем в 100 миллиардов долларов. Вот о чем вам следует задуматься, прежде чем вкладывать в него свои деньги.
Своим долгожданным дебютом на бирже Nasdaq Airbnb завершает путь от скромного стартапа до корпоративного тяжеловеса.
То, что компания по краткосрочной аренде жилья становится публичной в разгар пандемии, поразившей мировую туристическую индустрию, свидетельствует об устойчивости Airbnb. Значительное сокращение расходов на фоне резкого роста интереса потребителей к отдыху недалеко от дома помогли компании спасти 2020 год и превзойти своих конкурентов, таких как Marriott International Inc. и Expedia Group Inc.
Тем не менее риски остаются. Распространение коронавируса продолжается, страны вводят более строгие ограничения, а как будут выглядеть путешествия после пандемии – пока загадка.
Инвестировать в любую новую публичную компанию рискованно. Первоначальная эйфория может в мгновение ока смениться сожалением. Рассматривайте инвестирование в акции какой-то отдельной компании только как дополнение к существующему сбалансированному портфелю, не кладите все яйца в одну корзину. Но если вы всерьёз заинтересованы акциями Airbnb, учтите следующие моменты:
Как дела у компании?
Год, когда вместо бронирования жилья по всему миру оставалось только бронирование жилья поблизости, нанёс ощутимый урон Airbnb. Стоимость аренды жилья упала почти на 40% в течение первых 9 месяцев этого года по сравнению с тем же периодом прошлого. В целом компания потеряла 697 миллионов долларов США за период к 30 сентября, по сравнению с 323 миллионами долларов США в прошлом году, согласно отчетам Airbnb.
Тем не менее, за этот период компания получила доход в 2,5 миллиарда долларов США. И третий квартал этого года был фактически самым прибыльным для Airbnb, если судить по прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Перспективы компании начали улучшаться летом. Запреты на поездки за границу вынудили людей отдыхать недалеко от дома. Airbnb также резко сократил свои расходы. В мае, когда количество заказов резко сократилось, компания сократила расходы на маркетинг и штат сотрудников на 25%.
Какие причины покупать акции Airbnb?
- Если вы делаете ставку на резкой рост путешествующих
Великобритания стала первой страной в мире, которая начала использовать клинически разрешенную вакцину. США и Европейский Союз могут последовать этому примеру в ближайшем будущем. Если вакцины и другие меры помогут справиться с пандемией, то путешествия по миру могут возобновиться уже в 2021 году, что, может привести к росту бизнеса Airbnb. Это, конечно, повысит ценность компании и приведёт к росту стоимости ее акций.
«Мы предполагаем, что следующий год может стать для Airbnb очень позитивным событием на фоне восстановления торговли благодаря вакцине против Covid-19», – написал в электронном письме Питер Гарнри, глава стратегии капитала Saxo Bank. «Рост путешествий в течение следующих двух лет удивит многих и принесёт пользу Airbnb».
В английском языке «to Airbnb» стало глаголом, по аналогии с распространённым в России «отксерить», «отксерокопировать». Когда название бренда начинает использоваться как глагол, то это явный признак повсеместного распространения и устойчивости бренда. И путешественники, и домовладельцы теперь говорят об «Airbnb-ing». Более того, эта компания – это бренд, на котором выросло новое поколение инвесторов-миллениалов. И появление такого неологизма может и дальше укреплять позиции компании как сервиса краткосрочной аренды жилья. Благодаря этому у Airbnb будет уходить намного меньше денег на рекламу, что будет способствовать росту прибыльности компании.
- Если вы хотите диверсифицировать свой портфель акциями международной компанией
Airbnb агрессивно распространилась по всему миру. Это означает, что теперь эта компания диверсифицировала более, чем некоторые из не конкурентов. Компания генерирует 63% своих доходов за пределами США, согласно анализу Bloomberg Intelligence. Booking Holdings генерирует только в Европе меньше доходов, порядка 50-60%. Глобальное распространение Airbnb может быть преимуществом, если восстановление путешествий неизбежно.
- Если вы верите, что удаленная работа никуда не денется
Такие компании, как Airbnb, упростили для людей аренду домов в удаленных местах, где нет отелей. В этом году это стало еще более важным, так как офисы закрылись, а сотрудники получили возможность работать удаленно, в том числе с Airbnb, в различных экзотических регионах. Если эта тенденция сохранится, то это поможет стимулировать дальнейший рост компании.
- Если вы считаете, что компания недооценена
Стоимость Airbnb достигла 31 миллиарда долларов в раунде частного финансирования в 2017 году, однако в разгар пандемии раунд долгового финансирования оценил компанию всего в 18 миллиардов долларов. Такой вариант означает, что некоторые инвесторы могут недооценивать потенциал компании.
…и какие причины держаться подальше от акций Airbnb?
- Если вы думаете, что путешествия изменились навсегда
Этот год был провальным для отелей и авиакомпаний. Многие фирмы обанкротились. Многие люди были слишком напуганы, чтобы путешествовать, особенно за границу. Ситуация, конечно, может улучшиться, если удасться обуздать Covid-19. Но есть шанс, что мы не сможем вернуться к докандемическим цифрам, особенно если значительная часть потребителей будет и дальше бояться путешествий. Это, конечно, будет сильно тормозить развитие по бизнес-модели Airbnb.
- Если пугает возможность потерь
Как и многие стартапы, Airbnb ориентирован на рост, а не на прибыльность. Это один из недостатков, который Джеймс Кордвелл, интернет-аналитик Atlantic Equities, видит в акциях.
- Если вы опасаетесь, что рост Airbnb может быть ограниченным
Туристические онлайн услуги отличаются от другого цифрового бизнеса тем, что многие пользователи интернета уже пользуются туристическими услугами онлайн. По анализу Bloomberg Intelligence их процент выше 50. более 50% людей, которые использовали Интернет, также использовали онлайн-туристические услуги. Эта цифра растёт только в отношении тинейджеров в отношении других категорий: е-коммерции и доставки продуктов онлайн.
Между тем, попытки Airbnb диверсифицировать свои услуги привели к сомнительным результатам. Недавно компания запустила программу Experiences, которая позволяет гостям заказывать мастер-классы по приготовлению пищи и экскурсии по городу. Некоторые считают, что этот сервис убыточный, так как Airbnb не отчитывается по нему отдельно, только в совокупности с другими направлениями. Так что сказать наверняка сложно.
- Если вы опасаетесь проблем с законом
Жители популярных туристических направлений все больше разочаровываются в этой услуге. Причины недовольства разные: от сложности жизни рядом с постоянно меняющимся потоком гостей до мнения, что краткосрочная аренда приводит к росту местных цен. На компанию также подавали в суд из-за рекламы незаконной собственности и неуплату налогов.
Эти юридические проблемы могут сильно сказаться на бизнесе Airbnb. После того, как в Сан-Франциско были введены законы, ограничивающие количество ночей, на которые хозяева могут сдавать свою недвижимость, количество доступных предложений в городе резко упало.
Автор публикации
2
