Доброе утро!
Пришла пора годовых обзоров. Надеюсь, вы прочитали нашу статью «Новый год и FOREX» и успели подготовиться к католическому Рождеству. С праздником вас!
- Участники рынка надеются на возврат к экономическому росту к середине 2021 года.
- Центральные банки могут придерживаться своей ультра-мягкой денежно-кредитной политики дольше, чем длится пандемия.
- Тренд по паре EURUSD стал бычьим после пробития нисходящей линии тренда 2008 года.
В 2020 году пандемия сразила финансовые рынки и мировую экономику, и доллар оказался под давлением. Пара EURUSD достигла уровней, которые последний раз наблюдались в 2018 году, недалеко от максимума того года на уровне 1.2554. После почти года пессимизма инвесторы упорно сохраняют оптимизм. И это всего лишь через несколько месяцев после того, как крупнейшие экономики мира показали самый сильный экономический спад за десятилетия.
EURUSD: Что случилось в 2020? Как это произошло? И что дальше?
Мы и предположить не могли, что в течение 2020 года мы станем экспертами по вирусам, и не ожидали, что с таким нетерпением будем следить за разработкой какой-то вакцины.
К концу 2019 года новый коронавирус, появившийся в Китае, еще не привлекал к себе какого-то особого внимания. Три месяца спустя он стремительно распространился по всему миру, и уже было слишком поздно, чтобы сдержать этот процесс. Мир остановился. Ущерб мировой экономике нанесен огромный. Мировой ВВП резко упал во втором квартале 2020 года, при этом в одних странах дела идут лучше, чем в других.
Паника не помогла доллару, возможно, из-за политики правительства США в отношении пандемии: президент США Дональд Трамп не приостанавливал экономику, ограничившись локдауными в Нью-Йорке. Цена решения Трампа – более 18 миллионов человек заболевшими и примерно 325 000 умерших. Это также стоило ему президентства, так как он проиграл выборы своему сопернику-демократу Джо Байдену.
По мере того, как 2020 год подходит к концу, несколько вакцин были срочно одобрены, и уже началась вакцинация. Но насколько вакцины эффективны и безопасны, нам только предстоит узнать. Пока же мир адаптируется под новые реалии. Социальное дистанцирование, маски и удаленная работа – часть новой нормы, которая может перейти и в 2021 год, тем более на фоне разговоров о третьей волне в марте (традиционная сезонная вспышка заболеваемости).
Потребление претерпело сильнейшие изменения. Увеселительные и досуговые заведения сильно пострадали. Малый (и не только) бизнес банкротится. Да, в третьем квартале экономика несколько восстановилась, но путь к докандемическому уровню будет долгим и болезненным на фоне неравенства доходов и крайней бедности, особенно в странах третьего мира, к которым иногда относят и Россию.
ЕЦБ и ФРС, битва двух титанов
В марте центральные банки приступили к реализации крупномасштабных программ, чтобы противостоять негативным последствиям пандемии для экономики. Федеральная резервная система США объявила, что в ближайшие месяцы выкупит активы на сумму не менее 700 миллиардов долларов без ограничений. На своем декабрьском заседании ФРС сохранила свою крайне мягкую политику и объявила, что будет ее придерживаться, «пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс» в области занятости и инфляции. Между тем, центральный банк принял средний целевой показатель инфляции, который позволит им не менять процентные ставки, даже если инфляция превысит целевой показатель в 2%. Ожидается, что в ближайшие пару лет ставки останутся на рекордно низком уровне.
Европейский центральный банк объявил о первоначальном пакете на 120 миллиардов евро, а сразу после этого – о новой Программе о выкупе активов в чрезвычайных условиях пандемии (PEPP) на 750 миллиардов евро до конца года. Объём PEPP был увеличен в июне до 1,35 трлн евро и продлён до конца июня 2021 года. На декабрьской встрече европейские политики еще раз расширили свою программу стимулирования до 1,85 трлн евро, продлив ее действие как минимум до марта 2022 года.
Денежно-кредитные стимулы сохранятся, и не только в Европе и США. Подобные меры приняли крупные банки разных стран мира. Темпы денежно-кредитного стимулирования будут оставаться высокими до тех пор, пока экономика борется с коронавирусом и последствиями локдаунов. Восстановление экономики может означать снижение кредитно-денежных стимулов в 2021 году.
Вера в глобальное восстановление
Валовой внутренний продукт США вырос на 33,1% в годовом исчислении в третьем квартале 2020 года после спада на 31,4% во втором квартале. В ЕС он сократился на 13,9% в годовом исчислении и вырос на 11,6% в третьем квартале.
В ЕС количество занятых сократилось на 2,8% во втором квартале 2020 года и увеличилось на 0,3% в третьем. Что касается США, то в период с марта по апрель страна потеряла около 22 миллионов рабочих мест и сумела восстановить примерно половину из них в период с мая по ноябрь.
Вторая волна коронавируса нанесла одинаковый ущерб экономикам двух стран, привела к новым ограничениям разного уровня и в США, и в Европе. Но поставки вакцин могут сдерживать восстановление экономики и создание рабочих мест. Goldman Sachs выпустил отчет, в котором говорится, что цифра в 50% вакцинированного населения «выглядит реалистичной в апреле для США и Великобритании, в мае – для Канады, в июне – для ЕС и Австралии и в июле – для Японии». А вы планируете вакцинироваться от коронавируса?
Мир делает ставку на восстановление экономики к середине 2021 года. Это в целом возможно. Но остаётся несколько но. Возврат уровня занятости к допандемическим уровням находится за пределами предсказываемых уровней, не говоря уже об инфляции. Пострадавший потребительский сектор, видимо, будет восстанавливаться дольше, чем предсказывают самые пессимистические прогнозы центральных банков.
В любом случае в более широкой перспективе оптимизм преобладает на рынке Форекс, несмотря на то, что периодически возникает спрос на валюты-безопасные гавани.
Джо Байден, Китай и торговая война
До того, как пандемия охватила мир, торговая напряженность между Вашингтоном и Пекином была центром внимания мировых финансовых рынков. Сможет ли этот конфликт снова выйти в центр внимания, когда мир придёт в норму? Возможно.
Президент США Дональд Трамп стал одним из всего лишь четырех человек, занимающих свою должность в данный момент и не переизбранных. Хотя он по-прежнему отказывается уступить победу своему сопернику, Коллегия выборщиков объявила демократа Джо Байдена избранным президентом.
Одно из первых обещаний Байдена было то, что он будет продолжать оказывать давление на Китай и бороться с нечестной торговой практикой. Он назначил Кэтрин Тай следующим торговым представителем США. Джо Байден сказал, что «торговля будет критически важной опорой для нашей способности лучше восстанавливаться и проводить нашу внешнюю политику – внешнюю политику для среднего класса».
Стоит отметить, что более слабая валюта – это не всегда плохо. Слабый доллар может способствовать более быстрому восстановлению экономики США. Верно и обратное: дорогая валюта обеспечивает экономический прогресс.
Техническая анализ: что может ждать пару EURUSD
Евро в период с марта по декабрь восстановил большую часть своих позиций, потерянных примерно за два года. Пара EURUSD демонстрировала медвежий тренд с февраля 2018 года, когда она достигла отметки 1,2554. В марте этого года пара достигла многолетнего минимума на уровне 1,0673. Последующее восстановление оставило пару на уровнях, которые в последний раз достигались ещё в апреле 2018 года.
Если смотреть ещё масштабнее, то медведи доминируют по паре EURUSD ещё с июля 2008 года, когда пара достигла отметки 1,6036. Нисходящая линия тренда от этого максимума была пробита только в последние несколько месяцев. И только в декабре 2020 пара набрала достаточный импульс, чтобы подтвердить бычий прорыв. Следующая цель – 1,2554. Рост за пределы этого уровня ю будет сигнализировать о долгосрочном бычьем тренде. Если быкам удастся толкнуть цену выше этого уровня, следующей ценовой зоной будет 1,2750, так как в этой зоне есть несколько месячных минимумов.
Конечно, для быков будет обескураживающим вариант, если пара потеряет уровень 1,2000, но они не сдадутся, если в первом квартале 2021 года пара не упадет ниже 1,1600, так как тогда она вернется к уровням ниже линии долгосрочного тренда. В таком случае вступят в игру более низкие минимумы, и пара будет готова продолжить свое снижение до 1,0351, многолетнего минимума, зафиксированного в декабре 2016 года.
Автор публикации
1
