В эпоху массового создания денег официальные данные по Великобритании шлют абсолютно конфликтующие сигналы относительно того, вызовут ли такие кризисные меры рост инфляции.
Статистические данные в среду показали, что цены на потребительские товары растут средними темпами на 1% в год. То есть выше, чем ожидалось, но все равно это только половина от намеченного Банком Англии.
В то же самое время есть удивительная ненормальность в том, что другие официальные данные, вышедшие неделей ранее, показали дефлятор ВВП – технический показатель, который тоже обычно полезен в качестве критерия оценки роста цены – на 7,9%. Это рядом с сильнейшим показателем 1970х, когда инфляция была весьма высока.
Дефлятор ВВП Великобритании опережает измеренный рост цены
В продолжающемся споре относительно того, является ли инфляционный шок из-за ощутимого денежного и налогово-бюджетного стимулирования приближающейся опасностью или весьма отдаленной перспективой такое несовпадение даёт аргументы обеим сторонам.
По правде говоря, согласно Дэну Хансену из Bloomberg Economics, дефлятор был полностью искажён из-за того как коронавирус повлиял на действия правительства. Государство увеличило расходы, тогда как отдача, особенно в школах и больницах, сильно упала в попытке сократить распространение вируса.
Выглядит так, как будто правительство тратит огромные суммы, предоставляя меньше услуг. Другим словами, это выглядит (и вводит в заблуждение), как если бы цены на товары правительства резко выросли. И до тех пор, пока такой анализ выглядит убедительным, Банк Англии может не беспокоиться.
Автор публикации
3
