Мировой товарный бизнес может стать намного дороже и грязнее.
Согласно последнему исследованию Bloomberg MLIV Pulse, проведенному 6-10 июня, нехватка сырья, вызванная конфликтом в Европе и пандемией, может спровоцировать самый сильный скачок цен на сырьевые товары за последние десятилетия. В то же время ожидается, что спрос на ископаемое топливо будет расти по мере того, как Европа будет стремиться отказаться от российской энергетики. Это убивает все надежды, что высокие цены будут способствовать переходу на более чистые возобновляемые источники энергии.
Продолжающийся рост цен усугубит самую высокую за десятилетия инфляцию во всем мире, которая угрожает усугубить голод и нестабильность в развивающихся странах и замедлить глобальный рост, так как центральные банки агрессивно повышают процентные ставки.
Давление резко возросло после начала конфликта в Европе который поставил под угрозу экспорт зерна из Украины и заставил большую часть мира разорвать экономические связи с Россией, крупным производителем нефти. Это в совокупности с пандемией и привело к росту товарного индекса Bloomberg на 36% в этом году. Это самый крутой годовой рост с 1979 года.
Согласно опросу MLIV, в котором приняли участие 805 участников, стоимость пшеницы будет продолжать расти в этом году, ухудшая все более неустойчивую глобальную продовольственную ситуацию, даже несмотря на то, что сырая нефть откатывается со своих высоких уровней. Между тем, уголь может стать основным видом топлива для Европы, чтобы компенсировать дефицит природного газа этой зимой, а не более возобновляемые источники энергии.
Рост энергоресурсов
«Сочетание конфликта и дисбаланса спроса и предложения, которые уже существовали до 24 февраля, особенно в энергетике, действительно подтолкнет вверх и сельское хозяйство, и цветные металлы, и драгоценные металлы, и энергию», — сообщил Пол Кристофер, глава отдела стратегии глобального рынка в инвестиционном институте Wells Fargo. «Мы выступаем за широкую товарную корзину до конца года».
Решение Европы сократить потребление российского топлива рассматривалось как потенциальная возможность перейти на более чистые источники энергии, но читатели Bloomberg сомневаются, что это произойдет в ближайшей перспективе. Уголь может помочь восполнить энергетический дефицит Европы предстоящей зимой, по мнению 68% респондентов в опросе MLIV, и только 32% считают, что будут лидировать возобновляемые источники энергии.
Хотя Европа является лидером по переходу на возобновляемые источники энергии, ей будет сложно достаточно быстро установить ветряные и солнечные мощности, чтобы компенсировать грядущий дефицит, который усугубляется непредвиденными проблемами с производством атомной энергии во Франции.
«Реальность такова, что им придется откуда-то добывать энергию, и уголь будет все больше заполнять этот пробел в некоторых странах», — сказал Мэтью Шервуд, старший ведущий аналитик по сырьевым товарам в Economist Intelligence Unit. «Переход к зеленой энергии, вероятно, будет медленнее, чем мы ожидали в развивающемся мире».
Респонденты считают, что Европа будет использовать больше угля
Некоторый скептицизм в отношении того, насколько целенаправленно мир на самом деле переходит на более чистую энергию, был очевиден в ходе опроса: три четверти респондентов заявили, что мир еще не достиг пика спроса на нефть. 57% заявили, что производители углеводородов должны иметь право на участие в так называемых ESG-фондах, которые сосредоточены на устойчивых инвестициях.
Увеличение спроса на нефть также усилит влияние крупнейших мировых экспортеров нефти, таких как Саудовская Аравия. Почти четыре из пяти респондентов считают, что альянс ОПЕК+, вероятно, будет доминирующей силой, поддерживающей цены на нефть до конца 2022 года.
Цели по сокращению выбросов парниковых газов и поиску альтернативного топлива «определенно сейчас противоречат друг другу», — сказал Эндрю Блюменфельд, директор по анализу данных в компании по исследованию рынка McCloskey by Opis.
Крупнейшие победители и проигравшие
Источник: Опрос Bloomberg MLIV Pulse, проведенный 6–10 июня. Ответы на вопросы «Какой из этих товаров, скорее всего, вырастет/упадет больше всего по сравнению с текущим уровнем до конца года?»
Исследование MLIV показывает, что 64% респондентов ожидают, что индекс Bloomberg Commodity Index завершит год еще выше.
Среди четырех основных товаров наибольшая часть респондентов, 34%, считает, что лидировать в этом списке будет пшеница. Около 27% выбрали медь, столько же нефть, а золото – 13%. Около 37% респондентов сказали, что нефть возглавит падение. По пшенице это всего лишь 17%.
Конфликт в Европе нарушил торговлю целым рядом зерновых, кулинарных масел и удобрений, вызвав рекордный скачок цен и побудив десятки стран, включая Индию, ответить на ограничения экспорта продуктов питания. Это может иметь эффект домино, который усугубит нехватку чистых импортеров продовольствия, что, в свою очередь, может стать катализатором гражданских беспорядков, как уже было во время глобального продовольственного кризиса 2007–2008 годов.
Рост цен на продукты питания «вряд ли уменьшится в краткосрочной перспективе», и это, вероятно, будет иметь социальные последствия во всем мире, заявил Массимилиано Бондурри, главный исполнительный директор SGMC Capital. И хотя он скептически относится к тому, что рынки ресурсов будут свидетелями сильного ралли, намного превышающего текущие уровни, «весьма вероятно, что сырьевые товары сохранят поддержку».
Но даже если цены на сырье больше не вырастут, большинство респондентов ожидают, что инфляция останется выше целевых показателей центрального банка. Это говорит о том, что читатели видят, как растущее ценовое давление все больше укореняется в других частях экономики. Это очевидно в крупнейшей экономике мира: новые данные на прошлой неделе показали, что инфляция потребительских цен в США неожиданно ускорилась до 8,6%.
«Мы считаем, что инфляция продолжится в обозримом будущем», — заявил Ник Хэмптон, главный исполнительный директор лондонского производителя пищевых ингредиентов Tate & Lyle Plc. «Мы управляем нашим бизнесом, предполагая, что инфляция будет продолжаться, и очень сложно точно предсказать, как долго она будет продолжаться, потому что в данный момент все меняется очень быстро».
Автор публикации
1
