Короткие продажи (шорт) — это торговая стратегия, при которой трейдер спекулирует на снижении цены ценной бумаги, актива или валюты и пытается получить прибыль от реализации ожидаемого снижения. По английски это – “short selling”.
Из статьи вы узнаете больше о коротких продажах. Рассмотрим различные стратегии коротких продаж и узнаем о потенциальных рисках и преимуществах этого метода торговли.
Что такое короткие продажи?
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) даёт следующее определение коротким продажам:
«Короткая продажа обычно включает продажу акций, которыми вы не владеете (или которые вы одолжите для поставки). Продавцы коротких позиций считают, что цена акций упадет, или стремятся застраховаться от потенциальной волатильности цен на принадлежащие им ценные бумаги. Если цена акции падает, короткие продавцы покупают акции по более низкой цене и получают прибыль. Если цена акций вырастет, короткие продавцы понесут убытки».
SEC определяет несколько вариантов использования короткой торговли:
- Чтобы попытаться получить прибыль от ожидаемого падения цены актива.
- Для обеспечения ликвидности в ответ на непредвиденный спрос со стороны покупателей.
- Для хеджирования риска длинной позиции по тому же или связанному активу.
Как работают короткие продажи?
Широко известно, что розничные трейдеры и инвесторы обычно покупают в ожидании роста цен, а затем продают, чтобы закрыть позицию и получить прибыль или убыток. Они очень редко продают на понижение: используют продажу, чтобы открыть позицию, чтобы попытаться получить прибыль от падения цены. Они настолько привыкли сначала покупать, а потом продавать, что им психологически очень сложно выйти из такого образа мыслей.
Короткая торговля не ограничивается акциями. Трейдеры также могут открывать короткие позиции по облигациям, валютным парам, товарам и другим активам.
Преимущества и риски коротких продаж
Торговля несёт в себе определенные риски. Вот некоторые риски, которые несут в себе короткие продажи. Их необходимо учитывать, прежде чем принимать какое-либо торговое решение:
- Так как нет предела для роста акций, короткие продажи теоретически могут привести к неограниченным убыткам для коротких продавцов. Поэтому стоит использовать инструменты управления рисками, такие как стоп-лоссы, чтобы ограничить потенциальные убытки.
- Продавец может столкнуться с трудностями при закрытии короткой позиции, если есть много других трейдеров, пытающихся сделать то же самое. Продавцы, закрывающие короткие позиции, могут оказаться в ситуации короткого сжатия, поскольку они спешат выкупить базовый актив, чтобы закрыть свои позиции. Это приводит к скачку цен и более высоким убыткам коротких продавцов.
- Короткие продавцы, как и трейдеры, занимающие убыточную позицию на покупку, также рискуют получить ликвидацию своих позиций, если не будет удовлетворено требование по наличию необходимой суммы на счёте.
- Даже если у трейдера есть все основания ожидать падения стоимости актива, может потребоваться некоторое время, чтобы цена актива снизилась. Тем временем продавец будет подвергаться рискам маржин-колла и комиссий за овернайт.
- Запреты на короткие продажи определенных акций, секторов или целых рынков во избежание необоснованного давления со стороны продавцов могут негативно сказаться на судьбе открытых коротких позиций.
Конечно, короткие продажи предлагают трейдерам, среди других преимуществ, и необходимую гибкость:
- Открывая короткую позицию, вы можете спекулировать на потенциальном движении цены актива вниз. Это означает, что у вас есть более широкий выбор торговых опций и вы можете попытаться извлечь выгоду как из бычьих, так и из медвежьих рынков.
- Короткая продажа считается торговой стратегией с высоким риском и высокой прибылью.
По данным Управления финансового надзора (FCA): «Инвестиции с высоким риском могут дать шанс на более высокую прибыль, чем другие инвестиции, но они подвергают ваши деньги более высокому риску. Это означает, что если дела пойдут хорошо, инвестиции с высоким риском могут принести высокую прибыль. Но если дела пойдут плохо, вы можете потерять все вложенные деньги».
- Короткие продажи могут использоваться для хеджирования длинных позиций. Хеджирование осуществляется с целью защиты прибыли или минимизации убытков. Трейдеры могут открывать короткие позиции, чтобы ограничить убытки, не выходя из своих длинных позиций.
Как ограничить риски при короткой торговле?
Прежде чем открывать короткие позиции, трейдеры должны понимать, что существуют риски огромных убытков и маржин-коллов. Важно понимать свою готовность к риску и определять точки входа и выхода из сделки.
По словам компании финансовых услуг Чарльза Шваба, трейдеры должны устанавливать стоп-приказы, чтобы ограничить убытки в случае, если рынок пойдет против них.
Стоп-приказ — это приказ купить или продать акции по определенной цене, известной как стоп-цена.
Короткие продавцы могут использовать стоп-ордера или трейлинг-стопы, чтобы защитить себя от убытков. Стоп-ордер автоматизирует обратный выкуп актива, когда его цена поднимается выше стоп-цены. При скользящем стоп-ордере стоп-цена будет «отставать» от самой низкой цены актива на процент или сумму в долларах, установленную трейдером.
Виды коротких продаж
Есть два типа коротких позиций: голые и закрытые.
Голая короткая позиция — это короткая позиция, когда трейдер шортит ценные бумаги, которыми он не владеет. Комиссия по ценным бумагам и биржам запретила практику голых коротких позиций в 2008 году. Однако они могут иметь место в результате лазеек и несоответствий в торговых системах.
Покрытая короткая позиция — это короткая позиция, когда трейдер занимает ценную бумагу, как правило, у брокера в обмен на комиссию и с обязательством вернуть акции при расчете. Позже трейдер выкупает акции, что известно как «покрытие» короткой позиции инвестора.
Является ли короткая продажа эффективной торговой стратегией или рискованной практикой?
Возможность безграничных убытков, маржин-коллов и коротких сжатий делает короткие продажи рискованной торговой стратегией.
Тем не менее, обладая знаниями инструментов управления рисками, таких как стоп-лоссы, трейдеры могут рассматривать короткие продажи как еще одну потенциальную возможность для торговли, которая позволяет им спекулировать на медвежьем рынке.
Такие методы как распространение слухов с целью снижения стоимости акций, являются незаконными. Правильно выполненная короткая продажа потенциально может быть стратегией управления рисками портфеля.
Короткие продажи обеспечивают ликвидность для рынков и потенциально могут остановить чрезмерную инфляцию акций из-за избыточного оптимизма или ажиотажа.
Автор публикации
2
