Будьте готовы к массовому внедрению электромобилей (EV) и усилению конкуренции среди нетрадиционных и традиционных автопроизводителей.
2022 год может стать своего рода годом прорыва для некоторых производителей электромобилей – компаний, производящих автомобили с батарейным питанием – после того, как некоторые из них добились значительных успехов в 2021 году. Традиционные автопроизводители прилагают усилия по переходу на производство электромобилей в долгосрочной перспективе.
Tesla планирует воспользоваться зеленой волной
В наступившем году Tesla, видимо, будет лидером, а конкуренты, включая производителей электромобилей и производителей обычных автомобилей, будут стремиться от неё не отставать.
«Мы считаем, что сейчас все готово для электромобилей, чтобы сделать значительный шаг вперед в привлечении клиентов на зеленой волне с множеством победителей в рамках крупнейшей трансформации автомобильной промышленности с 1950-х годов», – написал аналитик Wedbush Дэниел Айвз.
Главный вопрос: будут ли инвесторы в конечном итоге зарабатывать деньги на электромобилях? Ответ: маловероятно, что в 2022 году. Но этот год должен дать инвесторам возможность принять важные долгосрочные инвестиционные решения.
«Акции электромобилей отражают будущий параболический рост и потенциал маржи в ближайшие годы», – написал Айвз. «Мы также считаем, что в ближайшем будущем приверженцы традиционной автомобильной промышленности, которую представляют, например, GM, Ford и VW (Volkswagen), пересмотрят свои предпочтения, так как рыночная стоимость EV меняет отношение Уолл-стрит к этим именам».
Айвз ожидает, что электромобили будут составлять 5% мирового автомобильного рынка в 2022 году. Он ожидает, что электромобили увеличат свою долю рынка до 10% к 2025 году и до 30% к 2030 году. Тесла будет контролировать половину 5 трлн USD рынка электромобилей в течение следующего десятилетия, в то время как его конкуренты – примерно 100 производителей оригинального оборудования – будут бороться за оставшиеся 50%.
«[Генеральный директор Tesla Илон] Маск и компания справились с [глобальной] нехваткой поставок микросхем лучше, чем любой другой автопроизводитель в мире, за последние шесть месяцев, поэтому Tesla находится в сильной позиции, и 2022 год будет для неё переломным», – написал Айвз.
История успеха Tesla в Китае
Айвз рассматривает китайский рынок, открытие заводов компании в Берлине и Остине, штат Техас, и рост производственных единиц в качестве трех основных катализаторов расширения Tesla в 2022 году. На Китай может приходиться примерно 40% поставок Tesla в 2022 году, по словам Айвза.
«По нашим оценкам, история с Китаем стоит 400 долларов за акцию в 2022 году», – написал он.
По оценкам Айвза, сейчас Tesla производит 40 000 автомобилей в месяц. Производство существенно вырастет, так как новые заводы компании недалеко от Остина, Техас и Берлина, вступят в строй в начале 2022 года.
«Мы полагаем, что к концу 2022 года Tesla будет иметь мощность для производства (примерно) двух миллионов единиц в год с примерно одного миллиона сегодня», – написал Айвз.
Фактическое производство может составить от 1,4 млн до 1,5 млн автомобилей, так как давление в цепочке поставок снизится.
«Хотя Китай будет ключевым драйвером роста, мы полагаем, что спрос на Tesla Model Y в США и Европе вырастет, и 2022 год, вероятно, станет еще одним годом прорыва для Tesla и индустрии электромобилей в целом», – написал он.
Rivian наращивает производство
Айвз также оптимистично настроен по отношению к Rivian, которую он считает «переломным игроком» на рынке электромобилей, так как она сосредоточила своё внимание на пикапах и внедорожниках. Rivian начнет массово выпускать пикап R1 и внедорожник R1S в начале 2022 года после наращивания производства на своем флагманском заводе в Нормале, штат Иллинойс, в конце 2021 года.
Rivian – новичок в производстве электромобилей, который появился в 2021 году и выделился из толпы вместе с Lucid, которым руководит бывший главный инженер Tesla Питер Роулинсон.
Оглядываясь на прошедший год, можно сказать, что Rivian – это хорошая история для электромобилей. Американская компания вышла на IPO, в результате чего в ноябре было привлечено 11,9 млрд долларов.
С тех пор цена акций Rivian большую часть времени оставалась выше 100 USD, за исключением нескольких дней, когда она снизилась из-за более низких, чем ожидалось, финансовых результатов.
Ожидается, что дебютные автомобили компании, R1T и R1S, будут выпущены в начале 2022 года и будут конкурировать с совершенно новым Hummer GM, F-150 Ford, Tesla(Cybertruck) и затем будут соперничать с традиционной автомобильной промышленностью в последующее десятилетие.
Производство Rivian в 2021 году упало на несколько сотен автомобилей по сравнению с запланированными 1 200 автомобилями. Руководство объяснило дефицит нехваткой микросхем и других компонентов и проблемами, связанными с наращиванием производства на двух линиях автомобилей, пикапов и внедорожников, на флагманском заводе компании в городе Normal, штат Иллинойс.
Но генеральный директор RJ Scaringe сказал аналитикам в начале декабря, что проблемы взяты под контроль и не представляют собой долгосрочных системных проблем. Компания уверена, что производственное давление снизится, когда второй завод в США недалеко от Атланты, штат Джорджия, начнет коммерческое производство в 2024 году.
«Объединив уникальную бизнес-стратегию Rivian и усилия в коммерческом пространстве, у компании есть возможность открыть огромный доступный рынок», – написал Айвс. «Мы верим, что компания станет лидером и крупным игроком как в сфере потребительской роскоши, так и в сфере коммерции».
Rivian производит 100 000 фургонов для доставки для Amazon, одного из ее спонсоров, по предварительному заказу. Кроме того, руководители Rivian указали во время первого публичного ежеквартального отчета о прибылях и убытках в начале декабря, что в будущем могут быть произведены и другие коммерческие грузовики.
Акции Lucid сильно выросли в 2021 году
Lucid производит роскошные электромобили. В июле компания объединилась с Churchill Capital Group IV и вскоре после этого дебютировала на Nasdaq по цене 25 долларов за акцию, которая вскоре резко выросла.
Цена выросла более чем вдвое, достигнув 55 долларов в конце ноября, а Lucid, несмотря на то, что еще не поставил ни одного автомобиля, даже превзошла Ford по рыночной капитализации. Но цена акций Lucid резко упала на 19% после того, как компания сообщила, что ее слияние с Churchill, компанией специального назначения (SPAC), расследуется Комиссией по ценным бумагам и биржам США.
Новички в электромобилях Fisker, Canoo и Lordstown Motors, видимо, тоже намерены увеличить свои доли на рынке в 2022 году и в последующий период.
Lordstown пережил очень сложный год, когда, по данным Vindy.com, прототип пикапа Endurance был уничтожен пожаром во время первого дорожного испытания в январе, в отчёте Hindenburg Research компания обвинялась в том, что вводит инвесторов в заблуждение, затем последовали судебные иски, крупный штраф за неуплаченный налог на имущество и перестановки в руководстве.
Но в ноябре Lordstown объявил, что начнет коммерческое производство, а отложенные поставки Endurance начнутся в третьем квартале 2022 года.
Китайские производители электромобилей XPeng, NIO и Li Auto, похоже, настроены на расширение после увеличения поставок в конце 2021 года.
Аналитики считают, что подписанный президентом США Джо Байденом закон об инфраструктуре, а также политика США и других правительств, направленная на производство электромобилей и сокращение масштабов климатических изменений, укрепят этот сектор. Распространение зарядных станций для электромобилей и налоговые льготы также будут стимулировать рост внедрения электромобилей и инвестиций.
Традиционные автопроизводители переходят на электромобили
Автомобильный аналитик Morningstar Ричард Гилберт насчитал 38 стартапов по производству электромобилей – другими словами, чистых производителей электромобилей. Из них 23 публично торгуются, а 17 стали публичными компаниями с 2020 года.
Кроме того ожидается, что традиционные автопроизводители начнут расширять свои предложения электромобилей в 2022 году.
В подробном декабрьском отчете Гилберт отметил, что BMW, Daimler, Ferrari, Ford, General Motors, Honda, Nissan, Renault, Stellantis, Toyota и Volkswagen разрабатывают чистые электромобили вместе с различными формами гибридов, сочетающих в себе обычную и электрическую энергию.
В отчете Гилберта не говорится о том, что какой-либо из традиционных автопроизводителей резко увеличит производство конкретной модели электромобиля в 2022 году. Скорее этот год будет использоваться для разработки.
Гилберт отметил, что Ford представит свой пикап Lightning EV в 2022 году. Между тем, BMW намерен ежегодно увеличивать производство электромобилей на 50% в период с 2021 по 2025 год. Ожидается, что к 2023 году на рынке появится 90% моделей электромобилей BMW, а 2022 год будет важным годом для развития компании.
И, как отметил Гилберт, в 2022 году у Daimler появится опция электромобиля для каждого сегмента автомобилей. Ожидается, что GM объявит о продажах электромобилей на сумму 10 миллиардов долларов в 2023 году, соответственно, предыдущий год будет очень важен.
У Volkswagen также год может быть очень важным, если судить по долгосрочным перспективам, обрисованным Гилбертом.
По словам аналитика, Volkswagen планирует запустить свою стратегию унифицированных ячеек (unified cell strategy) в 2023 году, поэтому подготовка к этому должна происходить уже в 2022 году. В технологии унифицированных ячеек компании используются те же форматы физических блоков, что и в других аккумуляторных системах, но с другим химическим составом. Эта стратегия призвана сделать будущие разработки электромобилей менее дорогими и трудоемкими.
VW может превзойти Tesla к 2030 году
По ожиданиям Гилберта, к 2030 году Volkswagen может превзойти Tesla по продажам электромобилей, при этом немецкий автопроизводитель будет контролировать 18% рынка, а американская компания сохранит за собой 16%.
«Если Volkswagen достигнет поставленных целей по проникновению объема продаж, в 2025 году компания сможет превзойти Tesla по продажам», – написал он.
Гилберт ожидает, что к 2030 году на электромобили будет приходиться большая часть продаж автомобилей Volkswagen класса люкс.
Объем продаж электромобилей будет расти на 49% ежегодно в период с 2019 по 2030 год, а производство электромобилей в этот период будет расти на 47% ежегодно. Другими словами, такой рост ожидается в 2022 году.
Независимо от того, что происходит с точки зрения продаж или производства, 2022 год должен стать важным годом для инвестиций в электромобили среди традиционных автопроизводителей.
В своем твите середины декабря аналитик Ark Investment Сэм Корус отметил, что традиционные производители вложат миллиарды долларов в разработку электромобилей до 2025 года.
По словам Коруса, Toyota инвестирует около 35 млрд долларов в электромобили в течение следующих 10 лет, а Volkswagen потратит около 90 млрд долларов до 2026 года. Mercedes планирует инвестировать 40 млрд долларов до 2030 года, а Stellantis и GM выделят 30 и 35 млрд долларов США соответственно до 2025 года.
Но Гилберт из Morningstar пришел к выводу: «Мы считаем, что планы автопроизводителей по выводу на рынок электромобилей с аккумуляторными батареями, или BEV, сами по себе не представляют собой инвестиционную возможность из-за капиталоемкости и жесткой конкуренции.
Но мы считаем, что на стоимость некоторых автопроизводителей негативно повлиял шок перехода от двигателей внутреннего сгорания или ДВС».
Он добавил: «Благодаря ужесточению государственного регулирования в области чистого воздуха во всем мире и даже предстоящему прямому запрету на автомобили с ДВС, 2020-е годы станут десятилетием чистых электромобилей».
И это означает, что 2022 год может быть годом прогресса.
Автор публикации
1
