Shell — последняя крупная нефтяная компания, отреагировавшая на текущую ситуацию. Компания подтвердила, что прекратит сотрудничество с «Газпромом» и «Северным потоком — 2».
Решение Shell было принято сразу после объявления BP о продаже своей доли в российской нефтедобывающей компании «Роснефть».
Как и в случае с BP, цена акций Shell упала, но не так сильно. В начале торгов вчера цена акций Shell снизилась на 0,95% до 18,90 фунтов стерлингов, но затем восстановилась.
Это сопоставимо с падением цены акций BP на 7,5% 28 февраля.
В своём заявлении Shell подтвердила намерение выйти из совместных предприятий с «Газпромом» и связанными с ним организациями, включая 27,5% доли в заводе по производству сжиженного природного газа «Сахалин-2», 50% доли в Salym Petroleum Development и Гыданское энергетическое предприятие.
Shell также заявила, что намерена прекратить свое участие в проекте газопровода «Северный поток — 2», в котором ей принадлежит 10% акций на сумму чуть менее 1 миллиарда долларов.
Стоимость выхода
В конце 2021 года внеоборотные активы Shell в этих предприятиях в России составляли около 3 млрд долларов. «Мы ожидаем, что решение начать процесс выхода из совместных предприятий с «Газпромом» и связанными с ним организациями повлияет на балансовую стоимость активов Shell в России и приведет к их обесценению», — говорится в сообщении компании.
Это означает, что Shell ожидает списания как минимум 3 миллиардов долларов, хотя общие затраты на освобождение от сложных проектов в России могут означать, что эта цифра выше.
Софи Лунд-Йейтс, ведущий исследователь акций в Hargreaves Lansdown, сказала, что выход из этих российских совместных предприятий не стал полной неожиданностью, учитывая недавнее решение BP и тот факт, что Shell имеет сравнительно меньшее влияние на Россию.
«С точки зрения эксплуатации наибольшее влияние окажет сокращение мощностей из-за потери Сахалинского проекта. Shell пыталась расширить свой портфель СПГ, в чем сыграл роль пакет акций на Сахалине», — сказала Лунд-Йейтс.
Она добавила, что сворачивание этих совместных предприятий не будет быстрым процессом, что даст Shell время и пространство для пересмотра контрактов. «В то же время акционеры будут рады видеть, что это решение не повлияло на запланированные доходы акционеров, и ожидается, что отчисления на обесценивание активов в России на сумму 3 миллиарда долларов будут управляемыми».
«Это быстро развивающаяся ситуация, и инвесторы должны помнить о потенциальной волатильности цен на акции в краткосрочной и среднесрочной перспективе».
Влияние на планы по расширению
Дэнни Хьюсон, финансовый аналитик AJ Bell, сказала, что решение Shell о выходе из партнерства с Россией будет иметь очевидные финансовые последствия, а также повлияет на планы расширения компании.
«Shell стремилась увеличить свое присутствие в России, особенно когда речь шла о поставках СПГ, о которых так мечтают развивающиеся рынки. Возникает вопрос, где бизнес найдет замену СПГ для снабжения существующих клиентов, а также что это означает для будущего роста?»
Хьюсон сказала, что управленческая команда Shell может принять решение вернуть некоторые проекты на рассмотрение, перепрофилировав их и, возможно, изменив направление.
«Важно отметить, что бизнес заявил, что разрыв связей с Россией не повлияет на планы по переходу на низкоуглеродные проекты в возобновляемых источниках энергии, и, возможно, текущая ситуация ускорит этот переход. Но с такой высокой ценой на энергию и ростом спроса после глобальной пандемии, с финансовой точки зрения это было бы трудным решением, даже если с моральной точки зрения это был единственный вариант», — добавила Хьюсон.
Статус изгоя
Могла бы Shell стать изгоем, если бы не пошла по стопам BP?
Хьюсон, безусловно, поддерживает эту точку зрения. «Лондонская компания, наживающаяся на связях с Россией, просто несостоятельна. Давление с целью действовать стало интенсивнее не только со стороны политиков, но и, видимо, акционеров», — сказала она.
Она добавила: «Вы только посмотрите на реакцию на решение BP: цена акций упала, но не сильно, и уж точно далеко не так, как падают такие компании, как «Евраз» и «Петропавловск». Контакты с Россией, возможно, когда-то открывали возможности, но по мере ужесточения санкций и повышения решимости общественного мнения бездействие могло иметь более серьезные финансовые последствия».
Ведение бизнеса с Россией стало вредным для бизнеса, и по всему миру будет вестись много неловких разговоров. Как подчеркнула Хьюсон, некоторые компании сочтут разумным попытаться переждать, но по мере усиления конфликта, ужесточения санкций и ужесточения мнений причины для этого будет найти все труднее.
Давление на Total и Exxon
Кристиан Малек, глава отдела глобальной энергетической стратегии JPMorgan, заявил, что недавние действия BP и Shell оказали давление на другие крупные нефтяные компании, такие как Total и Exxon, чтобы они разорвали отношения с российскими партнерами. Он предположил, что действия BP поставили под удар остальную часть отрасли.
Total имеет стратегическое партнерство с российской компанией «Новатэк», владея 19,4% бизнеса и долей в двух проектах «Новатэк СПГ».
Exxon, с другой стороны, владеет 30% акций нефтегазовых месторождений острова Сахалин на востоке России. Все внимание будет приковано к этим компаниям, чтобы увидеть, как они отреагируют.
Важный вопрос сейчас: насколько сильно все изменилось?
Хьюсон так ответила на этот вопрос: «Вернется ли через 12 месяцев все на круги своя, закроет ли бизнес глаза на то, что произошло, или отношения с Россией коренным образом и бесповоротно изменятся? Не погрузилась ли российская экономика в холодную рецессию, которую сама же и создала, изолированная и отчужденная от глобального роста?»
Автор публикации
2
