Быстрое падение цены на золото после роста к рекордному уровню поднимает вопрос о том, достигнут ли пик или этот драгоценный метало просто «споткнулся», прежде чем пойти к новым максимумам.
Благодаря глобальным мерам стимулирования, направленным на поддержку ослабленной экономики, отрицательным реальным ставкам и ослаблению доллара, цена на металл выросла более чем на 30% в этом году, превысив предыдущий рекордный максимум, установленный в 2011 году. Резкий рост цен после падения на один из главных сырьевых товаров побудил банки, включая Goldman Sachs Group Inc. и Bank of America Corp., прогнозировать, что цены продолжат расти.
Но после достижения нового пика в пятницу на уровне выше 2070 долларов за унцию золото упало на 10%, так как доходность облигаций США выросла. Только во вторник падение золота было максимальным за последние семь лет.
«На прошлой неделе я уже думал, что это закончится слезами, и так оно и вышло», – сказал Карстен Фрич, аналитик Commerzbank AG. «На данный момент все кончено. Мы будем консолидироваться в течение нескольких недель, прежде чем совершим еще один рывок к рекордному максимуму».
Вот несколько графиков, которые могут подсказать, куда дальше пойдет золото:
Американская доходность
Снижение реальной доходности США до отрицательной области стало ключевым фактором роста золота, при этом металл стал привлекательным по отношению к облигациям. Но восстановление доходности с конца прошлой недели способствовало ухудшению настроений в отношении золота, особенно с учетом некоторых индикаторов, показывающих, что металл торгуется на уровнях перекупки.
Но большинство причин держать золото остались без изменений.
Реальные ставки исторически низкие, доллар остается слабым, инвесторы обеспокоены ростом числа случаев заражения коронавирусом и влиянием мер стимулирования. Goldman Sachs заявил, что золото является валютой последней инстанции на фоне инфляционной угрозы доллару.
Просто сбой?
Падение цены на золото на этой неделе также, вероятно, связано с техническими продажами и фиксацией прибыли. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) держался выше 70 в течение последних трех недель, это – предупреждение, что рынок перегрет.
Резкий рост до 2000 долларов мог стать возможностью для многих инвесторов принять решение о фиксации прибыли, сказал Гэвин Вендт, старший аналитик по ресурсам MineLife Pty.
ETF и фьючерсы
Подъем цены на золото сопровождался рекордным притоком в биржевые фонды, и, хотя вклады в ETF упали за последние несколько дней, это снижение было незначительным в сравнении с ценами. Чистая бычья позиция на Comex оставалась в основном стабильной в течение шести недель до 4 августа, и свежие данные, которые выйдут в пятницу, могут показать, насколько недавняя распродажа была спровоцирована спекулянтами.
«Инвесторы, торгующие на Comex, быстрее реагируют на события на рынке, но, поскольку очень много разных инвесторов держат ETF, они также могут действовать быстро», – сказала Джорджет Боэле, стратег по драгоценным металлам в ABN Amro Bank NV.
Прогноз цен
До недавнего падения было много объявлений о росте цен. Goldman Sachs сообщал, что цена на золото в слитках через 12 месяцев составит 2300 долларов, а Bank of America – 3000 долларов, в то время как Saxo Bank A/S заявил, что коррекция не сигнализирует об окончании роста золота.
Тем не менее, в прошлом металл был склонен к значительным коррекциям после крупных взлетов цены. Например, цены проседали на 10–20% во время падений в 2011, 2016 и ранее в этом году.
Автор публикации
3
