Каким может быть процесс выздоровления мировой экономики? Сейчас многие эксперты и не только задаются данным вопросом.
Кто-то даже шутит: «Во время кризиса все думают о завтрашнем дне. Только вот дно у каждого будет свое».
Тем временем экономистами уже проработаны формулы, описывающие процессы возможного развития экономики. И ответом на этот вопрос может быть одна из букв: V, U, W либо L, каждая из которых обозначает разные виды рецессии.
При расчёте учитываются различные факторы: экономическая активность (занятость, инфляционные показатели, ВВП), экономический рост и объемы промышленного производства.
Так, резкий спад, который сопровождается не менее резким ростом шифруется буквой «V».
Под знаком, схожим с символом квадратного корня, экономисты понимают следующий сценарий: стремительный спад, после которого следует длительное восстановление.
Дальше мы рассмотрим все типы рецессий более подробно.
Как правило, выделяют четыре модели восстановления экономики
1. V-образная – резкое падение, переходящее в быстрое восстановление. Это самый хороший вариант выхода из любого кризиса, так как ущерб для экономики минимальный и легко отыгрываемый назад.
Такая рецессия наблюдалась в США с июля 1990 по март 1991. Спад был достаточно незначительным, а восстановление – быстрым.
Может ли текущая рецессия принять такой вид? Скорее нет, так как за первой волной заболеваний последовала вторая, которая из-за сезонности может продлиться даже дольше первой. Различные локдауны (правда, пока мягче, чем во время первой волны) начинают повторно вводиться в разных странах. Кроме того, действия правительств многих государств должны были быть более решительными с самого начала и быть направлены на защищу рабочих мест, мелкого и среднего бизнеса.
Однако некоторые эксперты верят в то, что такой тип восстановления экономики ещё возможен. Например, профессор экономики Университета Ниагара, Доктор Тенпао Ли, говорит следующее: «Как только начнётся рост, он будет протекать очень быстро, так как цепочки поставок будут моментально восстанавливаться».
«Если мы сможем быстро содержать COVID-19, у нас будет V-образный рост. Если не сможем прекратить пандемию в ближайшем будущем, то в лучшем случае у нас будет U-образный спад».
2. W-образная – спад сопровождается временным восстановлением, за которым, однако, снова следует рецессия. Такой вариант рецессии ещё называется «двойной спад».
Подобный вид рецессии случился в начале 1980х годов в Америке после роста инфляции и нефтяного кризиса. ФРС подняли процентные ставки, чтобы снизить инфляцию. В итоге возникла вторая волна рецессии, затем сменившаяся стабильным экономическим ростом.
Можно ожидать такой вариант развития событий. Некоторое восстановление мы наблюдали летом, а теперь, во время второй волны Covid-19, становимся свидетелями второго этапа рецессии.
3. U-образная: постепенный спад сменяется плавным и долгим восстановлением экономики.
При таком типе рецессии восстановление до докризисных уровней может занять годы.
За пример можно взять финансовый кризис 2007-2009 годов. Несмотря на то, что рост возобновился, потребовалось несколько лет, чтобы занятость смогла вернуться к докризисный уровням.
При таком раскладе дел не стоит ожидать восстановления экономики до конца 2020 и даже начала 2021 года.
Сейчас, во время второй волны, бизнес опять под угрозой, число безработных, скорее всего, продолжит увеличиваться, а потребительский спрос сокращается. Все это может вызвать сильный экономический дисбаланс.
Джим Кан, директор инвестиционной группы, придерживается этой модели восстановления экономики: «Экономика будет открываться в размеренном темпе, люди будут постепенно возвращаться к своим нормальным моделям поведения. Скорость восстановления может увеличиться лишь с началом вакцинации».
4. L-образная – самая страшная модель – резкий рост экономики, не сопровождающийся восстановлением вовсе. Возврат к докризисным уровням может занять годы.
Такая рецессия была в Японии в 90е годы 20 века, когда японский рынок обвалился, а затем случился кредитный кризис. Япония восстанавливалась до докризисных уровней более 10 лет.
Этот вариант может ждать весь мир, если основные страны мира не справятся с коронавирусом. Но это достаточно пессимистичный сценарий развития событий. Вакцина сейчас в разработке, бизнес старается найти варианты своего сохранения: уход в онлайн, перевод части сотрудников на удаленку и другие меры.
В последнее время становится все более популярной буква «K». Если посмотреть на эту букву, то видно, что из середины вертикальной линии уходят две другие, одна из которых направлена вверх, а вторая – вниз.
Такое описание отлично подходит для текущей ситуации. Линия, направленная вверх, символизирует те части экономики, которые от пандемии только выиграли: технологии (Apple Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp.), розничные продажи с широким ассортиментом (Target, Walmart), онлайн развлечения (Netflix Inc., Walt Disney Co., YouTube), биотех и фармкомпании (Moderna Inc., Johnson & Johnson & Johnson, Merck & Co., Pfizer Inc., AstraZeneca PLC), компании, помогающие работать из дома (Slack Technologies Inc., Zoom Video Communications Inc.) и онлайн ритейлеры (Amazon.com Inc., Shopify Inc.).
Линия, направленная вниз, символизирует все остальные сферы. Отражение этого мы находим в динамике индекса S&P 500. Технологии, коммуникации и потребительский сектор выросли на 31.6%, 18.4%, и 16.9%. Три сектора с наихудшей динамкой – это энергетический, финансовый и коммунальные услуги, которые снизились на 40.3%, 18.7% и 8.2%.
На данный момент никто не берет на себя ответственность выбрать одну из моделей и построить точный прогноз. Многие специалисты надеются на то, что спад станет слабее, после чего последует возобновление экономики.
На данный момент ясно, что восстановление глобальной экономики – процесс гораздо более сложный, не описываемый простой геометрической фигурой. Об этом говорит состояние экономик отдельных стран, например, США и Китая, или же последствия кризиса для развитых и развивающихся стран.
Некоторые аналитики переходят на сравнение рецессии с «ванночками», «тазами» или даже «расческами».
Что же будет с российской экономикой? Следует ли ожидать ее восстановления по одной из моделей, описанной в данной статье?
Эксперты шутят: может, есть еще и пятая модель, имеющая форму «О»…
Автор публикации
3
