По словам стратегов из JPMorgan Chase & Co. во главе с Марко Колановичем, одним из самых стойких быков на Уолл-стрит, инвесторы должны умеренно сократить вложения в акции и переместить деньги в сырьевые товары после того, как динамика акций опередила динамику других активов на фоне отступающих опасений рецессии.
После публикации более сильных данных по занятости в США в пятницу индекс S&P 500 вырос на 13% по сравнению с минимумом 2022 года, достигнутым в июне. Индекс Bloomberg, который отслеживает сырьевые товары, за это время снизился.
Разрыв в динамике дает инвесторам возможность перейти из одних активов в другие, сохраняя при этом склонность к риску, написали стратеги в своей заметке в понедельник. Это не означает, что они ожидают падения акций. Наоборот, они ждут рост акций до конца года. Это подкрепляется высокими корпоративными доходами. Тем не менее, учитывая ослабление сырьевых товаров в последнее время, стратеги рассматривают это как шанс.
«Экономические данные побуждают фондовые и кредитные рынки оценивать риск рецессии», — пишут они. «Так как товары отстают от других рискованных активов, мы переносим часть рисков с акций на товары».
В результате общие рекомендации команды по рискованным активам остаются прежними.
Тем не менее, призыв к клиентам сократить акции — это заметное изменение для Колановича, признанного стратегом №1 по акциям в прошлогоднем опросе институциональных инвесторов. На протяжении большей части 2022 года он продолжал советовать клиентам покупать на падении во время распродажи акций.
В апреле его команда посоветовала инвесторам отказаться от акций после того, как рынок продемонстрировал мощное восстановление. S&P 500 упал в последующие шесть недель. В начале мая Коланович заявил, что негатив на фондовом рынке настолько велик, что восстановление может быть не за горами. Дно образовалось только в середине июня.
Автор публикации
1
