1. Что такое стейблкоин?
Стейблкоины – это криптовалюты, которые используют различные методы для поддержания своей фиксированной стоимости.
Стейблкоины – это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильности цен (сильных) фиатных валют при сохранении безопасности, скорости и низкой стоимости транзакций с виртуальными активами. Первоначально это было сделано для минимизации влияния волатильности цен криптовалют в торговле и в качестве моста к основным расходам и финансовым учреждениям.
Теперь они начинают распространяться и в банковском деле, чтобы уменьшить расходы на выполнение платежей и облегчить их выполнение.
Есть четыре основных типа стейблкоинов. Три централизованных стейблкоина обеспечены фиатными валютами, товарами или криптовалютами, а децентрализованные полагаются на алгоритмы и смарт-контракты для автоматического поддержания стоимости.
2. Стейблкоины противоречивы
В то время как банкиры и власти рассматривают стейблкоины как очень полезный инструмент, способность некоторых токенов конкурировать с национальными валютами очень настораживает регулирующие органы.
Причина в том, что все зависит от того, как используется стейблкоин и кем. В июне 2019 года Facebook запустил свой проект Libra, затем переименованный в Diem. Идея заключалась в создании стейблкоина, обеспеченного национальной валютой, который в качестве платежного средства могли использовать 2,3 миллиардов участников социальной сети.
Реакция, последовавшая после этого события, варьировалась от осторожных призывов к строгому регулированию до возмущения и предупреждений о возможных судебных разбирательствах со стороны отдельных должностных лиц, центральных банков, регулирующих органов и международных финансовых организаций, называющих Libra угрозой национальному суверенитету и мировой финансовой стабильности.
С другой стороны, в январе 2021 теперь уже экс-глава Управления контролера денежного обращения (OCC) в составе Минфина США Брайан Брукс выпустил письмо, в котором банкам разрешалось использовать сети стейблкоинов для облегчения платежей и запуска узлов, в то время как ЕС работает над более широкой нормативной базой по криптовалютам, которая будет включать стейблкоины.
3. Что такое стейблкоин, обеспеченный фиатом?
Стейблкоин, обеспеченный фиатом, поддерживает уровень цен за счет хранения фиатной валюты, обеспечивающей каждую отдельную монету.
Первый и самый простой стейблкоин обеспечен фиатной валютой, в частности, долларом США, а также евро, иеной и другими, в соотношении один к одному. Пока базовая валюта – или корзина валют, как изначально предлагалось в отношении Libra – остается стабильной, стейблкоин будет сохранять свою стоимость. По сути, они поддерживаются «полной верой и доверием» эмитента фиатных денег, а их стоимость защищает центральный банк этой страны.
Несомненно, крупнейшим из таких стейблкоинов является Tether с рыночной капитализацией в 62,51 миллиардов долларов на момент написания этой статьи. Другие ведущие стейблкоины включают в себя Circle и USD Coin от Coinbase (23 миллиарда долларов), Binance USD (9,6 миллиардов долларов) и DAI (4,8 миллиардов долларов).
Tether долгое время заявлял, что на 100% обеспечен долларами США один к одному. После того, как генеральный прокурор Нью-Йорка подал в суд на Tether, выяснилось, что 26% были долговыми расписками от биржи Bitfinex, дочерней компании. Tether недавно сообщил, что его «денежные резервы» содержат около 3% наличных денег.
4. Что такое стейблкоин, обеспеченный активами?
Стейблкоин, обеспеченный активами, похож на обеспеченный фиатом, за исключением того, что он содержит физические активы, такие как золото.
Стейблкоины, обеспеченные товарами, заменяют фиатные валюты множеством других материальных ценностей, в частности, традиционным средством сбережения – золотом. Но другие поддерживаются корзинами драгоценных металлов и даже швейцарской недвижимостью. Как правило, эти стейблкоины привязаны к определенному количеству товара и хранятся в каком-то известном месте и часто подвергаются внешнему аудиту – то, чего долгое время избегал Tether, обеспеченный фиатами.
Pax Gold, токен стандарта ERC-20, созданный генеральным директором Paxos Чарльзом Каскариллой, обеспечен одной тройской унцией золота London Good Delivery, которое хранится в одобренном LBMA золотом хранилище Brinks в столице Великобритании. И эту криптовалюту можно обменять на драгоценный металл. Digix Gold, с другой стороны, представляет собой один грамм чистого 99,99% золота, хранящегося в Сингапуре и проверяемого ежеквартально.
5. Что такое алгоритмический стейблкоин?
Эти сложные стейблкоины используют алгоритмы и смарт-контракты для защиты стабильности цен путем увеличения или уменьшения предложения, используя рыночные силы для поддержания цены на нужном уровне.
Самая сложная версия стейблкоина – это алгоритмический стейблкоин, не обеспеченный никаким залогом. Скорее, как следует из названия, его стоимость контролируется специализированными алгоритмами и смарт-контрактами, которые автоматически сокращают или увеличивают предложение токенов на рынке, чтобы поддерживать стабильность цены токена с отслеживаемой им фиатной валютой. Если рыночная цена начинает падать ниже стоимости доллара, евро или чего-то еще, алгоритмы удаляют часть токенов из обращения. Если стоимость стейблкоина превысит стоимость фиатной валюты, то система выбросит на рынок новые стейблкоины.
Другими словами, цель состоит в том, чтобы создать децентрализованный и автоматизированный центральный банк, который увеличивает или уменьшает предложение стейблкоинов по мере необходимости для поддержания уровня цен.
6. Что такое стейблкоин, обеспеченный криптовалютой?
Чтобы обеспечить правильную привязку своей стоимости, стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, используют что-то похожее на займы с избыточным обеспечением.
Стейблкоины, обеспеченные криптовалютами, поддерживаются корзиной из одной или нескольких других криптовалют. Поскольку они сами по себе очень волатильны, эти стейблкоины используют чрезмерное обеспечение и требуют от покупателей локировать свои залоговые токены в смарт-контрактах, которые будут ликвидированы, если залог слишком сильно упадет в цене. Залог можно получить, обменяв на стейблкоины.
Один из самых известных стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой, – это DAI от MakerDAO, привязанный к 1 доллару. Но как показала история 12 марта 2020 года, когда стоимость ETH снизилась вдвое менее чем за 24 часа, очень важно убедиться, что система может справиться с экстремальными условиями. После этих событий MakerDAO были вынуждены внести существенные изменения в корпоративное управление и управление аукционами. Так как доработки прошли успешно, на момент написания этой статьи рыночная капитализация стейблкоина превышала 5,49 миллиардов долларов.
Этим летом с ним конкурирует Free TON, полностью децентрализованный блокчейн-проект, который продолжил работу блокчейна Telegram Open Network.
Этим летом Free TON планирует выпустить стейблкоин для своего токена TON Crystal. Ликвидность стейблкоина будет на 100% обеспечена заблокированным эфиром, что обеспечит поставщикам ликвидности потенциальную прибыль. Он будет иметь «широкое применение для услуг с периодической подпиской и высокорискованных предложений», – сказал TON Labs, основной разработчик проекта Free TON.
7. Может ли стейблкоин сделать Ethereum масштабируемым?
Поддерживаемый криптовалютой стейблкоин Free TON стремится предоставить решение на втором уровне для проблем масштабируемости Ethereum.
В связи с тем, что перегруженный Ethereum все больше задыхается из-за медленных скоростей транзакций и чрезмерно завышенных цен на газ, стейблкоин Free TON будет «настоящим решением второго уровня с огромным потенциалом роста», – добавила TON Labs. «Применение решения второго уровня Free TON во многом помогает решить эти проблемы. С помощью стейблкоина теперь можно совершать сверхдешевые микротранзакции, и это займет гораздо меньше времени, чем на исходном блокчейне».
Это, в свою очередь, открывает широкий спектр новых возможностей, начиная от обеспечения жизнеспособности небольших платежей в таких областях, как платежи и игры, говорится в сообщении.
По мнению Free TON, наряду с новым мостом между Free TON и Ethereum, созданным Broxus, и огромным потенциалом масштабирования динамического сегментирования Free TON, самым большим препятствием для грядущего стейблкоина «будет заставить пользователей признать качество платформы и доказать, что она может справиться с высокими рабочими нагрузками, для которых и была создана».
Автор публикации
2
