В прошлом месяце, когда приложение для инвесторов Robinhood объявило о планах отключить поток, показывающий, что покупают его клиенты, аналитики данных были в шоке.
Но информационный вакуум длился недолго. В понедельник, на фоне дробления акций Apple Inc. и Tesla Inc., спрос со стороны начинающих инвесторов снова стал очевидным, и их заказы обрушились на сайты брокеров по всей Уолл-стрит. В результате этого рыночная стоимость двух технологических гигантов увеличилась на 200 миллиардов долларов.
Теперь эти достижения стали историей одного из самых больших спазмов в торговле после кризиса. Несколько дней мучительного падения акций Apple и Tesla были душевным приемом для всех, кто покупал в безумии, вызванном сплит-активами, – напоминанием о том, что акции не всегда растут, если верить любимой поговорке. Каким бы жестоким оно ни было в четверг и первую половину пятницы, для многих ветеранов-инвесторов это была давно назревшая коррекция.
Информационный вакуум длился недолго. В понедельник, соблазненный дроблением акций Apple Inc. и Tesla Inc., спрос со стороны энтузиастов-любителей снова стал очевидным, когда их заказы обрушились на сайты дисконтных брокеров по всей Уолл-стрит. Пламенное увлечение покупателями увеличило рыночную стоимость двух технологических гигантов на 200 миллиардов долларов, что увеличило гигантский пробег.
Теперь эти достижения уже история одного из самых больших провалов в восстановлении торговли после кризиса. Несколько дней падения акций Apple и Tesla были мучением для всех тех, кто скупал акции после их дробления и напоминанием, что акции не всегда растут. Как бы жестко это не звучало, но то, что случилось в четверг и первую половину пятницы, для многих ветеранов-инвесторов было давно назревшей коррекцией.
«Есть люди, которые думают, что рынок идёт всегда вперёд, а это не так», – сказал Джерри Спэрроу, президент Sparrow Capital Management Inc. «Движение было параболическим, и распродажи были неминуемы».
Nasdaq 100 падал два дня подряд
Несмотря на активное восстановление в течение последних торговых часов недели, Nasdaq 100 упал на 6,4% в четверг и пятницу. Это самое быстрое двухдневное падание с середины марта. К концу недели акции Apple упали на 9,9% с максимумов вторника. Акции Tesla упали на 22% за четыре дня, технически поставив производителя электромобилей в условия нового медвежьего рынка, затем, в пятницу, был зафиксирован их рост.
Хотя ещё слишком рано говорить о том, что лидерству технологических акций пришёл конец, некоторые инвесторы считают продолжительный разворот необходимым и очень даже здоровым. Мы стали свидетелями доминирования акций компаний, которым пандемия COVID-19 пошла только на пользу. Такое явление назвали «торговля, оставаясь дома», и оно несло весьма мрачные перспективы для экономики.
«Спрос на технологические акции отражал ожидания, что экономика надолго погрязнет в состояние «оставайтесь дома», – заявил
Бон Эмонс, управляющий директор Medley Global Advisors. Экономические данные этой недели, которые оказались лучше ожидаемых, включая пятничный отчёт по занятости, «доказываешь, что открытие экономики получило поддержку».
Это стало ясно по недельной распродаже, когда акции банков и ценные бумаги показали лучшие результаты, чем более широкие индексы. Банковскому индексу KBW удалось вырасти уже четвертую неделю из пяти, на 1,1%. В четверг индекс Russell 1000 Value Index превзошел рост аналогичных показателей с 2008 года.
S&P 500, в большей степени ориентированный на Apple, Microsoft и Amazon, упал на 2,3% за пять дней худшей недели с июня.
«Эта ротация находится в начальной фазе. Даже без вакцины восстановление экономики начинает укрепляться», – отмечает Сима Шах, главный стратег компании Principal Global Investors. «Спрос на технологические акции будет и дальше, просто масштабы прибыли, которую они получили за последние шесть месяцев, вероятно, достигли пика».
Как бы это ни пугало, тем более учитывая скорость, с которой акции росли с минимумов марта, нельзя забыть и об эйфории, царившей на рынках в течение последних месяцев. Nasdaq продолжает оставаться на 66% выше с минимумов 23 марта, показывая, насколько далеко зашло ралли. За пять месяцев акции компаний с крупнейшей капитализацией добавили более 6 триллионов долларов.
Появились признаки оживления рынка. Показатели подразумеваемой волатильности росли вместе с акциями. Даже имея рекордные акции, трейдеры с рекордной скоростью выбирали бычьи опционы колл, а не медвежьи пут. Nasdaq 100 только что завершил свой самый беспощадный рост со времен доткомов. S&P 500 упал только на пять дней в августе.
К драме на этой неделе добавились заголовки, показывающие, что SoftBank Group Corp. за последний месяц купила опционов на акции технологических компаний США на миллиарды долларов, что вынудило дилеров покупать базовые акции и еще больше подогреть цены на акции. В сочетании с обилием опционной активности розничных дневных трейдеров получился пьянящий коктейль.
Появились признаки оживления рынка. Показатели подразумеваемой волатильности росли вместе с акциями. Несмотря даже на то, что акции давали рекордные показатели, трейдеры с рекордной скоростью выбирали бычьи опционы колл, а не медвежьи пут. Nasdaq 100 только что закончил свой самый мощный рост со времен доткомов. S&P 500 падал только в течение пяти дней в августе.
Трагизму этой неделе добавили ещё и новости, что SoftBank Group Corp. за последний месяц купила опционов на акции технологических компаний США на миллиарды долларов, что вынудило дилеров покупать базисные акции, что еще больше повысило цены на акции. В сочетании с опционной активностью розничных внутридневных трейдеров получился весьма опасный коктейль.
Акции компаний Tesla, Apple обвалились после дробления
«Это хороший индикатор, что все это движение стало весьма раздутым», – сказала Кети Джонс, главный стратег по активам с фиксированной доходностью Schwab центра по финансовым исследованиям. «Несколько последних дней и даже неделю группа лидеров все сужалась и сужалась. Это неизбежно должно было привести к какой-то коррекции».
То есть вышло так, что те самые акции, которые привели к росту, в итоге привели и к падению. За прошедшие несколько месяцев инвесторы массово занялись так называемой «оставайся дома» торговлей, расхватывая акции компаний с крупнейшей рыночной капитализацией и акции «большой четверки»: Facebook, Amazon, Netflix, Google (теперь Alphabet).
До начала суматохи конца недели S&P 500 вырос на 11% в 2020. Без акций Apple, Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Facebook Inc. и Alphabet Inc. этот рост уменьшился бы менее чем на 1%. На закрытии в среду Nasdaq 100 был все ещё на уровнях 40% роста этого года. И опять-таки, если убрать знакомые нам пять компаний плюс Tesla, доходность индекса не сократилась бы почти до 1/4 от достижений этого года.
Автор публикации
2
