Популярные Валюты Криптовалюты Металлы Индексы Акции
Регистрация

Инфляцию в США трудно победить: куда движутся доллар и золото?

Аналитика
EURUSDЗолото
Форекс

Инфляцию оказалось трудно усмирить, так как рост индекса потребительских цен (CPI) в США в очередной раз удивил рынок, увеличившись на 8,3% в годовом исчислении в апреле, на что отреагировали и золото, и доллар.

После публикации данных по индексу потребительских цен в США взвешенный индекс доллара США (DXY) вырос до 103,9. Золото сначала упало до внутридневного минимума в 1834 USD за тройскую унцию, самого низкого уровня с 11 февраля, а затем восстановилось до 1852 USD.

Спровоцирует ли последний сюрприз в области инфляции рост доллара, усилив ожидания более жесткой политики со стороны  Федеральной резервной системы?

Или инвесторы теряют терпение из-за проблем со снижением инфляции только за счет повышения процентных ставок, что вызывает новую волну покупок золота?

Анализ золота: что будет дальше после публикации CPI США?

График 1
График с техническим анализом золота по состоянию на 11 мая 2022 г. Источник: Tradingview

Золото отскочило от основной линии бычьего тренда, начавшейся в мае 2019 года, но все еще находится на территории коррекции, упав более чем на 10% по сравнению с мартовскими максимумами.

Долгосрочный бычий тренд сохраняется, но прорыв уровня психологической поддержки в 1800 долларов может изменить картину.

Если медведи продолжат беспрепятственно опускать цену ниже 1800 USD, ключевой вехой для мониторинга может быть уровень 1680-1690, что близко к медвежьему рыночному значению по сравнению с мартовскими максимумами.

Если аргумент о сложности ограничения инфляции с помощью повышения ставок Федеральной резервной системы в ближайшие недели возьмет верх, то инвесторы побегут к золоту в качестве ззащиты от новых инфляционных угроз и в преддверии опасностей рецессии.

Первое ключевое сопротивление для драгоценного металла находится на уровне 1882 USD, что соответствует уровню восстановления Фибоначчи 78,6% от максимумов марта. Следующие уровни сопротивления находятся на уровнях 1922 и 1950 USD, что соответствует 61,8% и 50% уровням восстановления Фибоначчи соответственно.

Действительно ли инфляция в США достигла максимума в апреле?

График 2
Уровень инфляции в США за последние 40 лет: станет ли апрель 2022 года максимумом? Источник: Tradingview

Индекс потребительских цен США вырос на 8,3% за 12 месяцев, закончившихся в апреле. Это меньше, чем 8,5% в марте, но все же выше, чем ожидал рынок (8,1%).

Цены на продукты питания выросли на 9,4% по сравнению с прошлым годом, что стало самым большим показателем с апреля 1981 года. Стоимость энергии выросла на 30% в годовом исчислении, но снизилась на 2,7% за месяц.

Инфляция быстро растет среди основных компонентов корзины, которые исключают продовольствие и энергию, составив 6,2%, что снова больше, чем прогнозировал рынок.

В целом инфляция немного снизилась с пикового уровня в 8,5% в марте, но это не означает, что инфляционное давление ослабевает. Рост цен в потребительской корзине, особенно в сервисной составляющей, по-прежнему остается крайне высоким, и его снижение может занять гораздо больше времени, чем прогнозировалось.

График 3
Разрыв между инфляцией в США и процентными ставками чрезвычайно велик в исторической перспективе. Источник: Tradingview

Так как инфляция сохраняется дольше, чем ожидалось, Федеральная резервная система может быть вынуждена более агрессивно повышать процентные ставки, учитывая, что разница между двумя переменными чрезвычайно велика в историческом плане. В результате потенциал повышения на 75 базисных пунктов в июне может стать актуальным, что приведёт к возникновению основных рисков в последующие недели.

Недавний сюрприз в отношении инфляции потребительских цен в США также является холодным душем для фондового рынка, так как риски снижения ликвидности со стороны ФРС, устойчиво высокая инфляция и увеличение стоимости заимствований могут еще больше повредить настроениям инвесторов и марже прибыли.

Более высокие процентные ставки могут сделать доллар США еще более привлекательным для инвесторов, особенно по отношению к евро (EUR/USD) и британскому фунту (GBP/USD), которые имеют мрачные экономические перспективы.

Возможность более высоких процентных ставок неблагоприятна для золота, потому что это увеличивает альтернативные издержки инвестирования в драгоценный металл, по которому не выплачиваются проценты или дивиденды.

Однако, если инвесторы начнут верить, что инфляцию можно контролировать не повышением ставок, а началом новой рецессии, спрос на золото вырастет, так как слитки традиционно показывали положительную доходность во время рецессий.

Крайне важно следить за поведением доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая быстро восстановила отметку в 3% после выхода индекса потребительских цен. Более высокая доходность в США, как правило, предвосхищает более высокие процентные ставки, что укрепляет доллар и оказывает понижательное давление на золото.

0

Автор публикации

не в сети 3 года

Лиза Иванова

0
Тут мог быть мой статус, но я его пока не придумалА
Комментарии: 0Публикации: 348Регистрация: 28-02-2019
Поделиться публикацией