После того, как драгоценные металлы достигли многолетних максимумов летом 2020, ситуация на этом рынке не такая блестящая.
Серебро упало на 3 процента с начала года до настоящего времени, поднявшись в феврале, а затем снизившись. Но указывает ли ценовое движение в марте, что тренд цен на серебро продолжит восстанавливаться после ноябрьских минимумов?
Подорожает ли серебро в марте? Сектор драгоценных металлов оказался под давлением на фоне роста доллара и доходности облигаций США, что сделало их более привлекательными для инвесторов. Но с серебром дела обстоят лучше, чем с золотом. А какие перспективы у этого драгоценного металла?
В этой статье рассматривается динамика рынка серебра и целевые цены аналитиков.
Физический спрос и инфляционные ожидания влияют на волатильность серебра
По данным Silver Institute, в 2021 году спрос на серебро достигнет восьмилетнего максимума – 1,025 миллиардов унций. Ожидается, что восстановление промышленного использования металла – в полупроводниках, солнечных панелях, батареях, медицине и очистке воды, – приведет к росту спроса.
Потребление в секторе электроники должно составить значительную часть: развертывание сетей и устройств 5G приведет к 7-процентному увеличению мирового спроса, по сравнению с 2020 годом, до 300 миллионов унций. Развертывание солнечных панелей для производства электроэнергии из возобновляемых источников ускорилось во второй половине 2020 года и, как ожидается, останется на высоком уровне и в 2021 году.
Восстановление автомобильного производства вместе с растущей электрификацией автомобилей приведет к увеличению спроса на этом рынке до немногим более 60 миллионов унций.
Инвесторы, вероятно, продолжат добавлять серебро в свои активы, покупая монеты и слитки на шестилетнем максимуме.
Ожидается, что производство серебра восстановится после закрытия шахт во время ограничений, вызванных пандемией Covid-19, и забастовок. В Мексике и Австралии добычу серебра должны начать новые шахты. Несмотря на то, что в этом году может быть физический избыток предложения, этот объём может быть самым низким с 2015 года, когда наблюдался дефицит серебра на рынке.
Возникают вопросы о том, недооценили ли центральные банки угрозу инфляции. Если банки, такие как Федеральная резервная система США, начнут повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, спрос на драгоценные металлы, который вырос из-за низких процентных ставок в прошлом году, может упасть. Более высокие процентные ставки будут способствовать росту доллара США, который обычно имеет обратную зависимость от драгоценных металлов.
Но недавние продажи серебра и платины были более слабыми, чем на рынке золота, отмечает аналитик Saxo Bank Оле Хансен, так как перспективы промышленного спроса придают им относительную силу.
Соотношение золото/серебро, количество унций серебра, необходимых для покупки унции золота, с сентября имеет тенденцию к снижению, упав до 65,41 в феврале с 68,73 в январе и 71,80 в декабре.
Институт серебра ожидает, что это соотношение упадет со среднего числа 86 в 2020 году до примерно 68 в 2021 году. Это резкое снижение, особенно с учетом того, что в марте 2020 года это соотношение достигало рекордного дневного максимума в 127 единиц.
Цена на серебро выросла на 37% с ноября по февраль, ненадолго превысив 30 долларов за унцию 1 февраля, а затем снова упала до уровня 26 долларов за унцию. Позже в этом месяце он торговался по 28 долларов за унцию, но в начале марта упал до 25 долларов за унцию.
Анализ цен на серебро: какие перспективы?
Технический анализ серебра показывает существование уровня поддержки на минимуме в 24 доллара за унцию от 17 января, а также потенциал для роста до уровня сопротивления 28,35 USD. Если серебро все же вернется к уровню 1 февраля в 30 долларов за унцию, то оно может пробиться и до максимума января 2013 года в 32,40 USD за унцию.
Аналитики TD Securities осторожно относятся к перспективам драгоценных металлов, в том числе серебра, в ближайшей перспективе. В недавней записке для клиентов они заявили: «Драгоценные металлы остаются жертвами реактивного подхода ФРС к росту доходности казначейских облигаций».
Также они добавили: «Последнее интервью председателя ФРС Джерома Пауэлла подтвердило, что центральный банк остается на автопилоте: наблюдаемое до сих пор ужесточение финансовых условий еще не пересекло красную черту. Тем не менее, за последние несколько недель реальные ставки резко выросли в результате более высоких номинальных ставок без соразмерного роста инфляционных ожиданий, что несовместимо с голубиным посланием ФРС».
«Принимая во внимание масштабную эмиссию казначейских облигаций, которая маячит на горизонте, давление на более высокие процентные ставки будет в свою очередь давить на драгоценные металлы в краткосрочной перспективе».
Аналитики Heraeus более оптимистичны в своих последних комментариях, так как «цена по-прежнему торгуется в основном в соответствии с сезонными тенденциями, показав лучшие результаты, чем были у золота год назад».
Они добавляют: «Ожидается, что цена на золото восстановится. В отличие от 2020 года, промышленное использование серебра может поддержать более высокие цены в этом году, в то время как инвестиционный спрос может снизиться в соответствии с растущим оптимизмом золота в отношении восстановления экономики. Приток средств в обеспеченные серебром ETF замедлился, но запасы на данный момент остаются на исторически высоком уровне (1119 миллионов унций)».
Аналитики отметили, что «физические инвестиции в течение года были хорошими: в январе и феврале продажи серебряных монет Eagle в США выросли на 77%. Всплеск спроса в марте 2020 года, вызванный паникой из-за глобального распространения Covid-19, означает, что продажи в марте этого года скорее всего будут ниже по сравнению с прошлым годом».
Австралийский банк ANZ ожидает, что цена на серебро достигнет пика в марте, а затем в долгосрочной перспективе будет иметь тенденцию к снижению. Он прогнозирует цену на серебро на март 2021 года в районе 25 USD за унцию, 23,80 USD за унцию к концу года и порядка 22,50 USD за унцию к июню 2022 года.
Голландский инвестиционный банк ABN Amro также ожидает, что средняя цена серебра составит 25 долларов за унцию к концу марта, к концу декабря 23,50 USD и 22,50 USD за унцию к концу второго квартала 2022 года.
Автор публикации
3
