Популярные Валюты Криптовалюты Металлы Индексы Акции
Регистрация

11-18 сентября: заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС и банка Англии, розничные продажи в США, презентация Apple

Новости
Фундаментальный анализЭкономика
Макроэкономические индикаторы

1. Заседание Комитета ФРС США (16.09)

На заседании Федерального Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое состоится на следующей неделе, не планируется вносить изменения в политику ФРС. Все до сих пор прекрасно помнят речь, с которой недавно выступил Джером Пауэлл, председатель ФРС. В частности, его слова о намерении ФРС придерживаться новой политики – политики усредненного инфляционного таргетирования. Иными словами, ФРС позволит ценам на какое-то время подняться выше уровня двух процентов, поскольку это позволит компенсировать потери за то время, пока показатель находился ниже этого уровня. Учитывая то, что последние 12 лет центральный банк США поступал точно также (но не говорил об этом открыто), то судить об успешности этой политики пока рано. Остается только ждать ее результатов. Собственно, слова Пауэлла подтверждают, что ФРС более обеспокоен реализацией задуманной политики, нежели уровнем инфляции. Будь то вторая волна коронавируса или политический кризис, возникший по причине очередного денежного стимулирования, ФРС, по сути, будет заложником ситуации. В своих недавних выступлениях ряд должностных лиц ФРС сделали акцент на перспективе более агрессивной политики действий. В частности стоит вспомнить Лаела Брайнарда, продвигавшего идеи о недавних изменениях в политике ФРС. Рафаэль Бостик, главный исполнительный директор Федерального резервного банка Атланты, пошел еще дальше, заявив, что ФРС делает все возможное, чтобы поддержать тех, у кого нет активов на фондовом рынке. Скорее всего в рамках грядущего заседания будут предприняты меры по улучшению новой политики ФРС. При этом не планируется кардинально менять динамику событий предвыборного периода в США.

2. Заседание банка Англии (17/09)

В последние месяцы было много разговоров о том, пойдет ли банк Англии по пути отрицательных ставок или нет. Эти разговоры были столь популярны, что сама тема уже успела наскучить, а вероятное решение стало более-менее предсказуемым. Представители банка Англии не исключают возможности введения отрицательных ставок, хотя любые меры подобного рода нанесут огромный вред финансовому сектору Великобритании (а ведь именно этот сектор играет огромную роль в экономике этой страны). Следует отметить, что ФРС США четко обозначила отсутствие намерений вводить отрицательные ставки. Возможно, такое решение было принято с учетом опыта Европы и Японии, где политика отрицательных ставок привела к весьма негативным последствиям. Примечательно упорство, с которым некоторые Центробанки применяют одни и те же меры, хотя некоторые из них либо были мало эффективны, либо вовсе не имели никакого эффекта. Это свидетельствует или об отсутствии воображения, или о желании создать видимость активной деятельности (и пусть от нее будет мало толку). На сегодняшний день изменения кредитно-денежной политики не входят в планы банка. Недавно собранные экономические данные показали, что экономика Великобритании не нуждается в переменах такого рода. Как бы то ни было, даже если они и были бы введены, потребители вовсе не торопятся брать на себя дополнительные финансовые обязательства. Конечно, не последнюю роль здесь играет неопределенность, возникшая в период пандемии. Последние данные показывают, что в июле потребители оформили кредитов на общую сумму 1.2 миллиарда фунтов стерлингов. Это свидетельствует о восстановлении их кредитоспособности. В то же время, за последние 4 месяца заемщики выплатили кредитов на общую сумму 16 миллиардов фунтов стерлингов. Эта сумма больше всего объема кредитов, оформленных в течение 2019 года.

3. Решение банка Японии по вопросу процентных ставок (17/09)

Актуальные данные ВВП показали, что во втором квартале японская экономика сократилась на 7.9%, причем большая доля сокращений пришлась на расходы домохозяйств. Последние 30 лет японский Центробанк сохранял низкие процентные ставки и скупал буквально все, что было возможно. И старался выполнить свое обещание и поднять инфляцию до уровня 2%. По сути, недавние события привели к тому, что финансовые проблемы страны стали еще более серьезными, а Центробанки по всему миру стали максимально увеличивать объем займов. Из последнего можно отметить политику Центробанка Японии, выраженную в программе займа общей суммой 1 триллион долларов. (К слову сказать, точно такую же программу предлагает ФРС США). Это одна из последних попыток Центробанка, предпринятых с целью помочь компаниям, пострадавшим из-за пандемии коронавируса.

Согласно данным ОЭСР, меры, предпринимаемые Центральными банками последние годы, привели к возникновению компаний-зомби по всему миру. Таких компаний очень много по всему миру, но в плане отсутствия конкурентоспособности лидируют именно японские компании. Более никаких изменений политического курса не планируется, а программа займа будет действовать до марта следующего года. В сравнении с другими странами мира, восстановление экономики в Японии идет более медленными темпами.

4. Количество обращений за пособием по безработице в Великобритании и розничные продажи за август (15/09 и 18/09)

Исходя из экономических данных, все более очевидным становится тот факт, что вычисление количества безработных согласно  Международной организации труда в данных обстоятельствах оказалось неэффективным. Показатель уровня безработицы оставался неизменным на уровне 3,9% все три месяца вплоть до июня, то есть не учитывал тех, кто оставался в недоплачиваемом отпуске, поскольку эти люди еще не были официально уволены.

Из положительного можно отметить то, что две трети сотрудников, отправленных в принудительный неоплачиваемый отпуск, уже вернулось на работу. Тем не менее, если мера социального дистанцирования сохранится и в следующем году, то оставшиеся 2 миллиона сотрудников могут остаться без работы. Летом этого года последовала череда массовых увольнений в секторе авиаперевозок, авиакосмическом секторе и секторе розничной торговли. Компании вроде Amazon и Tesco планируют провести дополнительный набор сотрудников, которые будут заниматься онлайн заказами и доставкой. Однако образовавшийся спрос не обеспечит всех работой. В прошлом месяце количество заявлений безработных на трудоустройство в центрах занятости за июль выросло до 94 400, а процент безработных увеличился с 7,3% до 7,5%.

Более того, актуальная статистика говорит о том, что за три месяца до июня работу потеряли 220 тысяч сотрудников. Словом, общее количество людей, оставшихся без работы с марта, теперь составляет 730 тысяч. Эта тенденция может сохраниться в июле и августе.

5. Объемы розничных продаж в Китае за август (15/09)

С конца февраля (когда в Китае официально был снят режим самоизоляции) рост объемов розничной торговли в стране уже не такой, как прежде. Однако с учетом июльских данных автомобильной индустрии и отчётов компаний вроде Daimler и Apple (показывающих хорошее восстановление объемов продаж на китайском рынке), ожидания за июль становились более оптимистичными. Поэтому сокращение объемов розничных продаж за июль на 1.1% было весьма неожиданным. Это показало, что китайский потребитель все еще настороженно относится к текущей обстановке. К слову, последний рост розничной торговли на 8% наблюдался в декабре прошлого года. Динамика сектора промышленности в июле оказалась намного лучше. Индексы деловой активности в государственном и частном секторах достигли рекордных показателей за последние 10 лет. В июле объемы промышленного производства выросли на 4.8%, что немного ниже ожиданий.

Последние данные по импорту и экспорту также не особо вдохновляют. К примеру, весьма низкий показатель объемов импорта. Вместо ожидаемого прироста в 0.2%, он сократился на 2.1%. Если говорить о прогнозах относительно данных на конец августа, то в плане объемов розничных продаж перемен не ожидается, а сектор промышленного производства, по ожиданиям, вырастет на 5.2%.

6. Объемы розничных продаж в США за август (16/09)

Общая картина по розничным продажам за июль была смешанной. За этот месяц розничные продажи выросли на 1.2%, что слегка ниже ожидаемого. А пересмотр данных за июнь с 7.5% до 8.4%  компенсировало недостаток за июль. В то же время исследование контрольной группы, используемое при подсчете ВВП, выросло (выше ожидаемого) на 1.4%. В общем, показатели весьма противоречивы, что мало говорит о состоянии экономики США в целом. Пожалуй, они свидетельствуют только о том, что восстановление экономики страны после последствий самоизоляции, начавшейся в апреле, происходит фрагментарно и более неоднородно, чем ожидалось.

Темпы восстановления рынка труда должны гарантировать положительную динамику объемов розничных продаж за август. Тем не менее прекращение дополнительных выплат в 600 долларов еженедельно безработным могут повлиять на объем расходов в этом месяце. Особенно на фоне резкого падения уровня потребительской уверенности до 84.8%, минимума с середины 2014 года. Прогнозируется прирост в 1.3%, что выглядит слегка оптимистичным.

7. Объемы продаж компании Ocado в третьем квартале (15/09)

Компания сталкивалась с разными проблемами, но цена ее акций не только не пострадала, но рекордно выросла в августе. Тем не менее, представители компании еще не опубликовали данные о ее доходах. Самое большое преимущество Ocado заключается в ее уникальных технологиях, получивших стремительный рост в результате пандемии коронавируса.

Недавние пожары на складах привели к недостатку мест для хранения товара и обошлись компании более чем в 100 миллиардов фунтов стерлингов. Однако сделка с Marks & Spencer, вероятно, позволит увеличить доходы. В феврале представители компании заявили, что в этом году ожидают рост прибыли примерно на 10%, до 15%. В апреле компании пришлось закрыть свой сайт по причине слишком большого онлайн трафика. В то же время в июне Ocado, в рамках размещения новых акций и конвертируемых облигаций, заработала 1 миллиард фунтов стерлингов, которые планирует потратить на усовершенствование своей инфраструктуры. 600 миллионов из этой суммы планируется потратить уже в этом году.

Цифры за первое полугодие показали рост прибыли на 23,2%, до 1.08 миллиардов фунтов стерлингов, прибыль от розницы при этом выросла на 27,2% до 1,02 миллиардов фунтов стерлингов, несмотря на отключение сайта.

Доходы от международного бизнеса выросли на 58% и составили 73.7 миллионов фунтов стерлингов, чему способствовал рост продаж в Канаде и Франции. Однако этот рост дорого обошёлся компании. Ее реальные заработки сократились на 36% и теперь ее убытки до вычета налогов составляют 40.6 миллионов фунтов стерлингов. Учитывая сделку с M&S, будут ли показатели по продажам в третьем квартале, которые будут опубликованы на грядущей неделе, хорошим стартом для первой половины следующего года, нам ещё предстоит узнать.

8. Прогнозы компании Next PLC на первое полугодие 2021 года (17/09)

В последние месяцы ритейлерам пришлось нелегко. Сектор уже и так испытывал на себе негативные последствия меняющегося потребительского поведения, но окончательно его «добила» самоизоляция, введенная в связи с пандемией коронавируса. Сейчас последствия пандемии заявляют о себе в форме сотен тысяч людей, когда-то занятых в этом секторе, но оставшихся без работы. В январе представители Next заявили, что ожидаемый доход компании до вычета налогов составит 734 миллиона фунтов стерлингов за 2020 год. С началом спада экономики Великобритании эта цифра была быстро забыта. В апреле представители компании отметили, что объемы продаж одежды за полную цену в период с января по апрель сократились на 52%. Июльский отчёт Next показал, что объем розничной торговли во втором квартале сократился на 28%. Этот показатель оказался слегка ниже ожидаемого, а объемы онлайн и офлайн продаж начали восстанавливаться до прежних показателей. В сфере онлайн продаж за второй квартал был рост на 9%, а продажи в магазинах, как и следовало ожидать, сократились на 32%. Руководство компании отметило, что во втором полугодии планируется увеличить объемы складов и скорость обработки заказов с целью усовершенствования онлайн торговли. Особое внимание будет уделено вопросу времени доставки, поскольку именно этот аспект пострадал больше всего в связи с возросшей нагрузкой. На данный момент годовой доход до вычета налогов оценивается в 195 миллионов фунтов стерлингов.

9. Прогнозы Fedex на первый квартал 2021 года (15/09)

Последняя статистика Fedex была неоднозначной. Однако это не помешало росту цены акций компании, годовой доход которой оказался ниже уровня 2019 года. Благодаря услуге доставки заказов местный бизнес компании не пострадал, а вот ее коммерческое отделение понесло убытки в связи с ограничениями в секторе гражданской авиации. Дополнительные меры безопасности, введенные в связи с пандемией, обошлись Fedex в 125 миллионов долларов. Как следствие, маржа снизилась с 6.4% (2019 год) до 3.5% в 2020 году. Несмотря на дополнительные расходы, показатель доходов за четвертый квартал оказался выше ожидаемого и составил 2.53 миллиардов долларов против прогнозируемых 1.74 миллиардов долларов. Показатель общей выручки также вырос и составил 17.4 миллиарда долларов.

10. Показатели дохода компании Adobe за 3 квартал 2020 года (15/09)

Adobe – еще одна технологическая компания, стоимость акций которой в этом году достигла рекордных высот по причине широкого распространения формата удаленной работы. В последние месяцы доходы компании, являющейся создателем Adobe Reader (популярной программы для чтения файлов), а также Photoshop и других приложений, необходимых в рамках интернет-маркетинга, резко возросли. Уже сейчас актуальная статистика показывает, что доходы компании за этот год легко побьют прошлогодний показатель в 11.17 миллиардов долларов. Огромную роль здесь сыграл факт многообразия предлагаемых продуктов. Компания предлагает программы создания макетов для печати, программы для создания контента цифрового медиа и сервис облачного хранения данных. Огромной популярностью стал пользоваться именно этот сервис. Отмечается рост спроса на программы для создания и публикации контента (которыми пользуются фотографы и графические дизайнеры), а также на программы, обеспечивающие определенный функционал в рекламе, маркетинге и при анализе данных.

11. Презентация продукции Apple (15/09)

В рамках презентации, которая состоится на следующей неделе, ожидается обзор новых продуктов и различных обновлений. Ходят слухи, что на презентации будут представлены обновлённые версии iPad и Apple Watch, а также новый iPhone 12. Аудитория уже давно ждет, когда Apple расскажет о своих планах по созданию модели с поддержкой 5G. Однако, учитывая ситуацию с пандемией и возникшие из-за нее срывы ранее составленного расписания, дата презентации может быть перенесена. Успех последнего iPhone SE вполне может натолкнуть компанию на мысли о том, чтобы сделать линейку iPhone 12 более бюджетной. Учитывая глобальный экономический кризис, такое решение будет весьма актуальным. Однако, с точки зрения краткосрочной перспективы, такой подход, вкупе с необходимыми усовершенствованиями, не обеспечит покрытия расходов. В то же время, только при условии значительных инвестиций, сервис Apple TV+ сможет в будущем стать столь же популярным, как Netflix и Amazon. Вне сомнений, компания Apple должна еще очень хорошо поработать, чтобы оправдать свою актуальную стоимость в 2 триллиона долларов. Недавнее разделение акций компании сделало их намного дешевле (а значит, и доступнее для трейдеров RobinHood). Тем не менее, есть повод полагать, что актуальная оценка стоимости компании не отражает реального положения вещей и является завышенной.

0

Автор публикации

не в сети 3 года

Forex.blog

0
Не продавать потому что растёт! И не покупать! Потому что раз растёт, значит упадёт сейчас
Комментарии: 28Публикации: 412Регистрация: 27-02-2019
Поделиться публикацией